美联储17日在两份声明中声称，将于5月24日展开小规模国债公开销售，面值不会超过2.5亿美元，这些国债的到期期限为2-3年。将于5月25日和6月1日分别开展两次小规模机构住房抵押贷款支持证券（MBS）出售，总金额不超过1.5亿美元。

先说一下，为什么叫缩表，首先，出售债券，事实上就是收货币，因为机构要用手中的货币去买。其次之所以叫缩表，是因为美联储在2008年金融危机后，为了拯救

经济，去市场购买国债或者MBS等债务，其实就是印钞票，把资金注入企业和实体经济，这就扩大了资产负债表的资产端，也扩大了负债端，所以是扩表，而现在要回收这些货币，就是“缩表”。如果你还不理解，简单讲购买债券相当于发放贷款

，而出售债券相当于收回贷款。只不过美联储是印钞票的，是信用的源头，不仅仅是美国信用的源头，而且是全世界信用的源头。

这次美联储说，这次出售债券不意味着货币政策转向，原话是这么说的，这些操作并不代表货币政策的改变，也不能被当做未来货币政策立场作出任何变更的时点的参考。这个表态有点像中国央行，明明连续多次以上降息降准，还说是“稳健”，“货币政策取向没有变”，这种高调只能糊弄那些榆木脑袋的投行经济学家。

美联储为什么要缩表，因为前期印的钞票太多，钞票创造信用，在全世界乱窜，扭曲金融市场定价，不是资产泡沫就是通货膨胀，而且稀释美联储货币政策的传导效果，扰乱金融市场的秩序，缩表加息就是所谓货币政策正常化。

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