【昨日内盘】日盘：美元指数回落，支撑铜价反弹，但上方阻力较重。沪期铜主力1607合约开37780元/吨，最高点37970元/吨，最低点37420元/吨，最终收盘于37910元/吨，上涨250元/吨，涨幅0.66%。夜盘：受伦铜下跌影响，沪期铜价格回落。沪期铜主力1607合约开37680元/吨，最高37780元/吨，最低37190元/吨，最终收报37290元/吨，下跌620元/吨，跌幅1.64%。【隔夜外盘】中国财新制造业数据疲弱，伦铜大幅下跌。伦铜开于5007美元/吨，最高点5012美元/吨，最低4897美元/吨，尾盘收报4907.5美元/吨，下跌128美元/吨，跌幅2.54%。【基本面】1、现货铜价格持稳长江现货：37360-37380 元/吨，跌 20 元/吨；上海现货：37300-37400 元/吨，跌 0 元/吨；南储现货：37290-37490 元/吨，涨 50 元/吨。2、现铜贴水收窄，市场成交活跃昨日，上海电解铜现货报贴水 140 元/吨-贴水 80 元/吨，平水铜成交价格 37300 元/吨-37450 元/吨，升水铜成交价格 37320 元/吨-37480 元/吨。开盘相对高位时，部分持货商逢高换现，贴水与节前持平报贴 140元/吨～贴水 100 元/吨，货源被快速吸纳消化，随着盘面下滑，贸易商收货意愿越来越强，市场货源趋紧，贴水开始明显收窄至好铜贴 90 元/吨～贴水 80 元/吨；平水铜收窄至贴水 120 元/吨～100 元/吨。贸易商认同进入 5 月后贴水有望进一步收窄，并趋向升水水平，因此加大了买现抛期力度。市场成交集中于贸易商之间，下游虽有询价但仅限于少量的刚需补货，投机贸易氛围活跃。3、铜库存大幅增加SHFE 铜库存增加 1636 吨至 151634 吨；LME 铜库存增加 5175 吨至 154675 吨。4、隔夜新闻宏观面：旧金山联储主席表示，尽管美国一季度经济增速疲软，但他仍预计美联储年内加息。亚特兰大联储主席也表示，市场可能低估了 6 月行动的概率，但 6 月会议仍然取决于数据。欧元区 3 月 PPI 同比-4.2%，高于预期-4.3%；3 月 PPI 环比 0.3%，高于预期 0.0%和前值-0.7%。但欧盟将 2016 年欧元区 GDP 增速预期由1.7%下调至 1.6%；将通胀预期由 0.5%下调至 0.2%。经济预期面临显著下行风险。中国方面，4 月财新中国制造业采购经理人指数终值为 49.4，较上月的 49.7 小幅回落，连续 14 个月低于荣枯线 50，显示制造业仍处于萎缩区间。央行宣布从 5 月起，央行每月月初对国开行、农发行、进出口银行发放上月特定投向贷款对应的抵押补充贷款，明确央行对信贷支持稳增长的肯定态度，也有助于支持地方基础设施投资。财政部长楼继伟表示，中国必须使用财政政策来应对经济减速。行业面：秘鲁 3 月铜产量 188052 吨，较去年同期激增 46%。安托法加斯塔矿业 Antucoya 铜矿“正常运作”，当前仍处于增加产出阶段，预计年中将实现全部产能。【技术分析】技术上看，沪铜主力 1607 夜盘小幅跳空低开，跌破 40 日均线，MACD 红柱连续缩短，预计短期价格继续调整。【操作建议】中国制造业数据疲软，后期将继续实施宽松政策。操作上，沪期铜主力 1607 价格宽幅震荡，支撑 37000，阻力 37800。