指数短期面临回调风险

　　易盛农期指数上周在权重品种的带动下继续强劲走高，截至4月22日，易盛农期指数报收于1030.81点，较前一周上涨23.42点。

　　权重品种方面，阿根廷大豆产区天气炒作引发美豆大涨，从非商业净多持仓来看，投机资金炒作美豆的热情十分高涨，这使得国内豆粕的运行区间大幅上移，带动菜粕上行。而且随着气温升高，我国水产养殖旺季也即将来临，上周菜粕现货价格出现上涨，南方地区国产加籽菜粕价格在1920—1980元/吨，较前一周上涨60—70元/吨。不过，鉴于当前的豆粕、菜粕价差，预计短期内菜粕涨幅可能继续不如豆粕。

　　4月20日，临储菜油拍卖成交率再创新高，这得益于近期国产豆油、菜油以及进口棕榈油价格的全线走高，而且国内市场遭遇越冬菜籽的大幅减产。进口方面，我国已经推迟实施更严厉的进口加拿大菜籽船货杂质标准至9月1日起，未来几个月菜籽进口将恢复，但是暂时难以缓解菜油供应短缺的局面，目前市场比较关注2012年菜油是否将继续拍卖。预计菜油短期内难有大的回调，长线走势仍相对看好。

　　近期，郑棉期价大涨，带动现货提价约100—300元/吨，但下游纱布走货不明显，库存较高。此外，纺企加工利润由之前的盈利300元又变回亏损。随着期价的攀升，内外指数加权价涨幅已经超过现货涨幅，储备棉竞争优势减弱，加之消费淡季来临，棉花缺乏进一步上涨的动力。

　　因市场预期供需缺口扩大，原糖价格在14美分获得支撑后连续反弹。但是巴西新榨季丰产以及压榨顺利，对盘面也带来一定的冲击。郑糖持续振荡走高，因3月进口数据同比大减，且市场对于旺季消费到来的预期，国内产区现货价格上周大幅上调，但总体成交一般，这也反映了提价后，市场认可度不高。

　　综上所述，权重品种大幅上涨，但易盛农期指数短期内或面临回调风险。 （作者单位：新湖期货）