【事件驱动投资】事件驱动之解读
发布时间:2014-5-29 21:20阅读:906
事件驱动投资策略的具体操作步骤是:首先通过差序结构的判断对市场目前所处的阶段、投资者整体的情绪有大体的了解,然后对宏观经济、中观行业、微观公司出现的重大事件逐一进行深入分析,在事件引爆点发生后第一时间跟踪资金进场强度,由此对板块、个股的活跃区间做出判断,从中挑选参与性更强的操作机会。这其中差序结构的判断是前提,对操作可以说是至关重要。市场的差序结构体现的是资金阶段性运行的方向,主流资金运行的方向透露出的是主力资金对当前市场的看法,决定了市场阶段性的投资主线,因此对于大多数资金量在千万以下的散户投资者来说跟随主力资金应是基本的策略,时刻关注主力资金对市场的态度将直接决定大多数投资者参与市场的整体仓位以及操作策略。
事件驱动投资属波段投资的范畴,市场投资氛围差的时候事件驱动的强度会随大势出现整体下滑,因此投资者参与事件驱动投资时一定要学会休息,并学会根据不同市况来控制仓位和调整操作策略。近期的市场重大事件并不少但市场反应明显偏淡,在年末获利资金兑现和流动性偏紧的双重影响下,市场的热点出现萎缩,主要是以游资发动的小规模主题投资为主。拿12月11日至20日指数调整为例,资金只关注了两个方向一是在弱市中主流资金首选的医药板块,比如禽流感事件、乙肝疫苗事件消息一出基本就得到了场内资金的认同,资金集体追捧形成板块效应,多支个股连续活跃,资金通过对当前投资热情下降防御心态升温的把握,迅速向最具防御性的板块方向靠拢。而中央经济工作会议召开强调淡化单纯以GDP为纲考核目标,透露出经济降速积极转型的政策意图,宏观经济面临下调,在此背景下强周期板块系统性机会降低,而又时逢年末资金面偏紧IPO利空已经落地,对于科技创新事件叠加的具备高送转潜力的个股游资的介入力度明显加大,其中受事件驱动刺激,机器人和智能穿戴板块都形成了非常鲜明的板块效应,更重要的是涉及这些概念的个股逆势中保持了不错的持续力,提高了参与的价值。以上这些事件驱动的判断均是建立在对目前市场差序结构充分理解的基础上,投资者才能根据当时市况,缩小每个阶段寻找活跃个股的范围,筛选出符合当时市场环境的驱动事件并加以重点关注。
上次我们谈到了2012年年末,市场的差序结构发生了重大变化,板块进入了新的轮动周期,呈现出近几年重要底部的显著特征。不过虽然市场出现了重要的底部,但我国股市短短20多年间经历了高速的发展,而这种发展是建立在优先完善融资政策,制度的制定更多是站在了维护融资方利益的角度,致使A股市场近些年快速扩容,目前市值已仅次于美股处于全球第二,08年金融危机以后超发的大量货币多数涌入了房地产市场,使得目前A 股的存量资金非常有限,加上本轮牛市是建立在经济转型的基础上,结构性行情很可能将贯穿始终,因此对于投资者来说本轮结构性牛市操作的难度还是非常大的。2013年的行情可以说是典型的“猴市”,全年指数略有下滑,但代表未来经济转型方向的创业板、中小板则出现了火爆的牛市行情,不过2013年全年市场波动极大,赚钱的投资者并不多。展望2014的行情,宏观经济增速下调以加速推进调结构已成为共识,新兴产业以及政策红利推动的结构性行情很大可能将继续上演,时刻对市场差序结构的变化保持高度关注并对每个阶段资金运行的方向加以判断,对操作的意义可以说非常重大。
这里我们简单回顾下2013全年几个差序结构发生次级变化的重要时点,从以往重要个股的走势来判断阶段性热点的转换对2014年的投资会起到更好的指引作用。由于2012全年大部分时间市场处于低迷状态,2012年年末市场出现1949点重要底部后,压抑许久的多头对当时估值极低的蓝筹板块发动了集体攻击,在这其中银行板块一马当先,民生银行更是成为了板块中的龙头出现了翻倍的行情。虽然我们在事中不好对当时的龙头做出把握,但他的走势对市场有非常重要的意义。我们发现民生银行在春节前创下历史新高后调头向下做出顶部,从而基本宣告了多数周期股的年内高点。2月18日这天沪指在创下年内2444的高点后也一路向下调整,与此同时创业板指呈现放量走势,结构性行情拉开序幕。春节后指数进入调整,但环保、石墨烯的事件驱动引发相关板块启动,这轮结构性行情一直延续到了5月底的新能源汽车、LED的炒作。6月总理限制增量、盘活存量的流动性管理导致钱荒出现,指数遭遇系统性危机,市场出现泥沙俱下,不过即使是这样市场也在之前就给了我们提示,欧菲光、大华股份、富瑞特装、桑德环境这些在2012年熊市大放异彩的具有业绩支撑的成长股在5月底出现集体加速赶顶,在6月的系统性调整过后他们纷纷进入长时间的中期调整。而我们看到沪指在6月25日这天探明1849点的底部后,399006创业板指率先反身向上结束调整,而此时资金抛弃了此前累计涨幅较大具有业绩支撑的成长股转而追逐创小板中业绩最具想象力(无业绩支撑)的手游、传媒板块,25日午后中青宝随大盘反攻并快速涨停,手游、传媒板块就此引领创业板进入新的阶段。这波成长股的市梦率炒作持续了3个月,中青宝在9月中旬几乎与指数同步见顶,由此年内的成长股炒作渐入尾声。进入10月虽然自贸、土改、金改集体回落,但油改、电改、国安会的局部主题投资行情一直延续到了10月底。古井贡酒10月31日涨停开启年末的估值修复,资金回流年内跌幅巨大的白酒股可以说正式宣告了市场进入防御阶段。我们看到直至年末进入古井贡酒、金种子酒、老白干酒寻求防御的资金均有获利,而同时场内参与别的品种的大部分资金几乎都遭遇了不同程度的回撤。
2013年市场虽然震荡剧烈,但如果我们能细心观察那些每个阶段在市场中最具代表性的个股,观察他们的走势与市场的联动关系,会发现市场在每个阶段的结束与开始时都清晰的提示了未来一段时间市场风格的走向。时刻留意市场呈现出的差序结构,从2000多支个股中找出阶段性的重点个股是事件驱动投资的关键。
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