债券配比触及数年高位 海外投资者避险调仓
　  继1月底宣布实施负利率后，日本再度成为投资者关注的焦点。在本周二的一场公债标售中，日本成为七国集团（G7）中首个出现10年期公债负收益率的经济体。这意味着，投资者同意倒贴利息。
　  这在此前未曾被想象过，然而伴随全球经济前景扑朔迷离，全球通胀水平不断滑坡，投资者对此类高评级债券掀起高度热情。外资机构发布的一些投资数据则显示，近阶段投资者对全球股市的配比显着下降，而债券投资配比则触及5年高位。
　  根据日本公债的标售结果，2.4万亿日元的10年期公债平均得标收益率为负0.024%，票面年利率为0.1%，创历史新低。且投标倍数较1月份的前次标售上升。
　  眼看着日本的债券标售出现这样的结果，外界也将目光转向德国。有外媒分析称，德国很有可能加入日本的队列。本周一，德国10年期公债收益率报约0.10%，距离去年4月所触及的纪录低位0.05%不远。低油价压低全球通胀、金融市场动荡以及经济增长减缓等因素促使投资者“瞄准”债券。
　  据摩根大通统计，截至上周五，收益率为负值的全球政府债券规模达6.4万亿美元，占该行全球政府债券指数的27.2%。
　  而路透近日发布，在2月15日至24日期间针对欧洲、英国、美国和日本的44位基金经理进行的调查显示，他们的全球投资组合中股票投资配比下降了1.6个百分点至46%。全球债券投资配比上升2.4个百分点至39.2%，至少是5年来最高。
　  在欧洲，经理人将股票配比降至2014年12月以来最低。在全球平衡型投资组合中，基金的股票配比降至44%，债券配比则升高至近40%，为2013年3月以来最高。在英国，经理人重仓持有债券，将这一资产的配比调升至去年9月以来最高位24.9%，股票配比则下调至49%的五个月低位。
　  在美国，11名经理人的股票持仓建议从52.5%降至51.9%，现金配置则从前一个月的4.0%增至4.4%，为去年5月以来最高。虽然他们对债券持仓建议变动不大，但将北美债券建议配比从1月的69.9%上调至71.8%。
　  除了债券，黄金亦在今年散发光芒。今年以来该类资产约16%的涨幅跑赢了高收益债、投资级债券、美国国债，以及新兴国家所有的货币和主要股指。SPDRGoldShares的黄金持有量在2月飙升了16%，创下7年来的最大单月涨幅。
　  旗下管理着14亿美元资产的Taurus策略师雷纳预计，黄金价格年底很有可能升至每盎司1350至1400美元的水平，这意味着全年涨幅或达32%。
　  相较而言，股市成为“失血”重灾区。根据研究公司eVestment本周公布的数据，主权财富基金2015年赎回464亿美元资产。其中，从全球股票投资委托机构赎回逾170亿美元，最大规模的资本流出集中在各投资类别的被动型投资策略领域。
　  在这一变化的背后，全球股指经历了数年来的最差开局。截至1日，明晟MSCI世界股指已经累计下滑5.25%。