陆金所的B轮融资终于落定敲锤，185亿美元的整体估值也浮出水面。

2016年1月18日，陆金所正式对外宣布完成12.16亿美元融资，其中包括B轮投资者9.24亿美元投资和A轮投资者行使认购期权投资的2.92亿美元，融资完成后，陆金所估值达到185亿美元。

《第一财经日报》记者了解到，此次B轮融资的参投机构包括，中银集团投资有限公司、国泰君安证券(香港)有限公司、民生商银国际控股有限公司等。从参投机构构成来看，分别来自境内外，未来陆金所的上市地点仍然是个谜。

陆金所董事长计葵生表示，早在陆金所完成A轮融资时就已经搭建好整体的VIE架构，但是境内的战略新兴板依旧在考虑范围内。“如果战略新兴板能够在今年6月之前出来，这也是一个很好的选择。”计葵生称，选择境内或者境外上市仍然处于评估阶段，同时在评估的还有未来的IPO时间。“最早是今年下半年。”计葵生说。

同时被披露的还有平安集团对陆金所的持股比例。“B轮新股占比约为5%左右，加上A轮跟投不到2%的比例，此次融资新股占比在6%~7%之间。”计葵生表示，这将影响老股东的股权比例，平安集团作为陆金所的最大股东股权比例将由48%左右调整至43.8%。

185亿美元估值缘何而来？

陆金所的融资上市一直是市场的热点话题，对于平台的估值也始终被猜测，经过B轮融资后，平台披露的估值高达185亿美元，较半年前A轮融资时的100亿美元估值几乎翻番，而市场上对于其估值过高的声音从未停止。

那么，陆金所的估值缘何高达185亿美元?

在融资发布会上，陆金所披露了最新的“成绩单”，数据显示，截至2015年12月，陆金所已经与超过500家机构建立了合作，注册用户数超过1800万人，活跃用户近363万，服务范围覆盖全国300多个城市，累计总交易量超过1.6万亿元。此外，陆金所的基金频道已上线2000余只公募基金，是目前可供投资者选择基金数量最多的平台之一，并成为首批上线中港互认基金的互联网金融平台。

本报记者了解到，在这1.6万亿远的整体交易结构中，针对机构的交易量约为1万亿元，其中包含银行之间、银行与信托之间、银行与保险之间，以及保险与证券之间等。而针对个人的交易量为6000亿元左右。

针对个人部分的交易总量分为三类，第一类是P2P，占比不到10%，交易量在500亿~600亿之间；第二类是目前大力发展的标准化产品，“货币基金、债权类基金、股票基金等标准化产品是目前的行业趋势。”计葵生表示，未来标准化产品将占据平台整体交易量超过50%。此外，未来跨境产品开发上线后，P2P业务虽然会继续发展，但在两三年后占比或将进一步下降。

在上述数字的背后，还有陆金所从P2P起家到一站式线上财富管理开放平台，再到2015年后综合财富管理平台的战略转型。在P2P业务剥离、平安普惠以及前海金交所的整合、基金保险牌照的获取等几大步伐之后，“大陆金所”的概念正在形成。

计葵生对《第一财经日报》记者进一步阐述了“大陆金所”概念，其共分为三个板块，第一块，陆金所平台本身，包括稳赢安e等在内的产品线；第二块，2015年8月并入陆金所的主做消费金融服务的平安普惠；第三块为2015年新加入的前海金融资产交易所。

目前，陆金所平台已跨九大行业间市场，包含银行、信托、证券、不动产、P2P、地方政府、保险、公墓以及私募。

在更多业内人士看来，平安普惠的加入成为陆金所估值高速成长的关键一步，而这也让陆金所能够通过平安普惠在全国300多个城市的500家门店获得融资而讲述一个O2O的故事。此前市场上披露的陆金所融资材料显示，普惠金融业务自身估值已经高达19.5亿美元，陆金所与普惠金融合并后将成为中国消费金融市场的龙头。

陆金所经历1.0的跨地域到2.0的跨平台再到3.0的跨境，可见未来将逐步上线跨境产品。“大陆金所”的第三板块前海金融资产交易所未来将定位于跨境业务。“前海本身拥有政策优势，也有很多与香港连同的发展内容。”计葵生表示，在大平台之下，陆金所更多的是负责个人发展，前海金融资产交易所所在的跨境业务将联合机构发展。

陆金所交易全剥离 未来成立P2P子公司

在整体战略变革带来交易量、活跃用户数高增长之外，陆金所的开放性平台交易所转型也成为高估值的重要原因。而未来，“大陆金所”仍将继续发力资讯平台，相关交易将跳转至产品相关公司予以完成。

“未来P2P业务的交易环节将交由陆金所未来成立的独立公司。”计葵生表示，这个独立子公司将会按照银监会针对P2P的相关资质要求进行设定，包括公司的名字。

在2015年年底，银监会出其不意的下发《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法(征求意见稿)》，让P2P的信息中介定位，以及关于业务内容“12禁”中禁止发售银行理财、券商资管、基金、保险或信托产品等成为市场关注的重点。

对此，陆金所方面称，目前平台本身已经转型为门户及讯息平台，目前平台呈现不同的频道制，当投资者进入不同的频道进行操作时，相关的法律结构已经离开陆金所网站，产品效力已经转移至不同的法律主体。

计葵生对《第一财经日报》记者表示，未来陆金所平台上所有的P2P交易、支付等环节都将经过该子公司完善。未来无论陆金所在该业务方面的合作方是普惠金融亦或是外部的第三方P2P公司，所获得的借款人都将被移送至上述独立公司，该公司将拥有独立的ICP，同时产品信息也将同步至陆金所平台，届时陆金所将转化成为一个纯信息平台。

同样的业务剥离、仅作为信息展示平台的做法还将发生在基金、众筹、保险等业务上。“未来陆金所要做众筹业务，相关交易也要由独立子公司去完成。”计葵生告诉《第一财经日报》记者，陆金所将会变成一个信息平台，平台将顺应监管趋势，将业务线剥离至不同的子公司，做到各自合规。

在平台化之外，2016年陆金所将上线分散投资系统。自陆金所与普惠金融联姻后，获得大规模的交易量之外，陆金所同时也将拥有更为齐全的交易数据。计葵生透露，对标Lendingclub的坏账率与风险分散模式，国内的投资者需要将每一笔借款平均分散至1500个借款标的之上，陆金所将在2016年上线该分散投资系统，届时每天将产生100万个投资合同。与此同时，仍需要市场上每天能够产生1500个借款人。“除了平安普惠国内应该没有能做到的了。”计葵生说。