黑色

　　2026年11月13日星期五

　　铁矿短期矿价延续小幅震荡偏弱运行

　　钢材受原料价格波动及国内外宏观氛围影响，短期钢价延续震荡格局铁矿

　　供应端，近期全球铁矿发运大幅下降，澳巴及非主流发运均有不同程度减量。同期，国内港口铁矿到货量也有所减少，尽管本周铁矿疏港量小幅回落，但因压港释放，港口铁矿库存延续增长。国内矿方面，近期国内铁精粉产量持稳，仍处同期最低位。

　　需求端，昨日钢联高炉开工率持平，日均铁水微降0.37万吨至230.32万吨，同期钢厂盈利率仍维持在11.26%。钢厂铁矿库存继续下降，但因进口矿日耗也有所减少，钢厂进口矿库销比变动不大。当前钢厂对铁矿维持按需采购，昨日铁矿港口现货成交继续小幅回升，但远期美元货成交延续减少，目前PB粉落地亏损小幅收窄，但当前海外需求仍强于国内。

　　综合而言，近期铁矿供需双弱，港口库存持续上升，海运费继续小幅波动，因近日北方环保限产增多，短期矿价延续小幅震荡偏弱运行。

　　1.Mysteel：本期新增3座高炉复产，3座高炉检修;高炉复产发生在河北、天津、江西地区，其中河北地区为产能置换原因，新高炉投产，其他区域主要为检修结束后常规复产;高炉检修主要发生在河北、内蒙古等地区，其中河北地区高炉以中修为主，检修时长在30天以上;除此之外，由于环保限产，环保地区部分钢厂刚复产的高炉再次停产，同时个别钢厂因通过降负荷的形式进行减产，铁水产量小幅下滑;但由于上周陕西、山西东北复产的大高炉本周恢复至满产状态，对冲本次限产带来的减量，导致本周铁水下降并不明显。

　　2.11月12日Mysteel统计新口径114家钢厂进口烧结粉总库存2646.21万吨，环比上期减11.17万吨。进口烧结粉总日耗110.28万吨，环比上期减3.28万吨。库存消费比24，环比上期增0.60。原口径64家钢厂进口烧结粉总库存1263.84万吨，环比上期减8.41万吨。进口烧结粉总日耗59.27万吨，环比上期减1.78万吨。烧结矿中平均使用进口矿配比88.38%，环比上期减0.24个百分点。钢厂不含税平均铁水成本2456元/吨，环比上期减7元/吨。此外，新口径114家钢厂剔除长期停产样本后不含税铁水成本2451元/吨，环比上期减8元/吨。

　　3.受不利气象条件影响，京津冀及周边地区将出现区域性污染过程。北京市于11月11日0时启动空气重污染橙色预警，预计11日至14日，北京市空气质量可能达到4级中度污染。

　　4.12日铁矿石成交量港口现货：全国主港铁矿累计成交60.0万吨，环比上涨11.11%；本周平均每日成交59.2万吨，环比下跌0.34%；本月平均每日成交59.3万吨，环比下跌13.05%。远期现货：远期现货累计成交48.5万吨(5笔)，环比下跌37.82%，(其中矿山成交量为48.5万吨)；本周平均每日成交42.2万吨，环比下跌41.71%；本月平均每日成交61.1万吨，环比下跌25.85%。

　　双焦

　　当前矛盾：9月份三部门联合发文推动煤炭保供，10月份各地政府也开始推动保供政策落实，但本周煤矿仍受安全检查等因素影响，钢联统计焦煤产量继续超预期下降，但汾渭统计的焦煤产量回升，市场情绪较大幅度波动，双焦盘面震荡。当前动力煤价格有所回落，但仍在1000元/吨以上，在旺季需求来临之前，预期煤炭保供政策将持续推进，虽然煤矿复产有波折，但增产大方向还是确定的，焦煤供需逐步趋向于宽松，仍建议逢高空。本周焦煤产量仍有小幅下降，蒙煤通关仍处于低位，双焦供需偏紧，建议谨慎操作。

　　1.【中国煤炭资源网】产地焦煤简评：山西吕梁地区部分煤矿停产，产地供应仍有扰动。据中国煤炭资源网调研结果显示，11月12日全省停产炼焦煤煤矿(长治、太原、晋中、吕梁、临汾五市)合计29座，涉及产能3780万吨；停产煤矿数量日环比增加1座，相比5月25日减少90座。停产产能日环比增加120万吨，相比5月25日下降9670万吨。

　　2.中国煤炭资源网冶金部11月12日重点关注：焦炭落实第三轮降价，降幅为55元/吨，经过三周炼焦煤价格的回吐，炼焦煤价格基本跌倒国庆后的位置，部分跌破，焦化成本再度下移，钢厂仍多处于盈亏边缘，甚至亏损，山西区域钢厂高炉暂未复产迹象，且受环保频繁预警双重压制，整体看铁水在需求淡季承压运行，部分钢厂继续以控制到货为主，供应端同样受制于利润以及环保同步收紧，短期焦炭基本面相对平衡，后期继续关注原料煤的表现。焦煤方面，产地供应延续复产增量态势，不过目前检查依然频繁，叠加部分矿井因井下因素产量受限，近期产量修复斜率放缓。成品焦炭走弱，市场悲观情绪继续向上蔓延，煤价持续下跌，昨日山西主流大矿竞拍跌幅多在20-120元/吨之间，煤矿坑口报价也普遍下调，降后下游采购仍多谨慎，短期市场颓势难改。进口蒙煤方面，口岸通关有所修复，近期甘其毛都通车均在800车以上，下游多继续观望，口岸情绪低迷，蒙煤价格重心继续下移，蒙5原煤报价降至1510-1540元/吨左右。

　　钢材

　　供应端，本周机构数据均显示钢材产量有所减少，钢材供应小幅去化。昨日国内钢坯价格持平，东南亚及南美洲钢坯价格有所回落，国外其它地区钢坯价格依然持稳，目前国内外钢坯价差部分收窄，但国内钢坯仍有一定出口空间。

　　需求端，本周机构数据均显示钢材厂库、社库延续下降，但总库存去化有所放缓，且钢材表需普遍回落。另据百年建筑调研，本周混凝土搅拌站发运量为146.59万方，环比变动不大；水泥出库量230.55万吨，环比下降2.3%，基建水泥直供量148万吨，环比下降3.3%；截至10月27日，样本建筑工地资金到位率为56.3%，周环比上升0.09个百分点。海外方面，美伊前景仍存不确定性，原油表现震荡；本周公布的美国CPI和核心CPI月率均高于预期，近期海外加息预期上升，昨日美指、美债继续走强，外盘商品多有回落。国内方面，10月国内PPI超预期但CPI不及预期，而海关数据显示10月国内出口仍保持强劲，叠加A股市场表现震荡，短期国内宏观氛围一般。进出口方面，昨日印度钢价部分上扬，国外其它地区钢价依然持稳，目前国内外冷热卷价差变动不大，国内钢材仍有一定出口空间。

　　综合而言，近期钢材市场供需双弱且库存延续去化，但受原料价格波动及国内外宏观氛围影响，短期钢价延续震荡格局。

　　1.商务部新闻发言人何亚东12日在商务部例行新闻发布会上说，“300亿对300亿”对等降税框架安排有利于稳定和拓展中美双边贸易，中美两国工商界对此都抱有较高期待。目前，中美双方就实施这一安排保持密切沟通。

　　2.本周，唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存175.13万吨，较上周增加4.88万吨。调研周期内，钢坯外卖量居高不下，下游调坯企业采购收缩，双重挤压之下库存继续抬升。

　　3.近日，市场监管总局批准发布673项重要国家标准及国家标准化指导性技术文件。在传统产业方面，发布抗辐照耐热钢、炭素材料等27项国家标准，支撑高端材料应用拓展。

　　4.英国研究机构Benchmark Mineral Intelligence发布数据显示，今年10月，全球纯电动及插电混动新车销量同比增长8%，达209万辆；今年累计销量同比上升5%，至1750万辆。

　　5.近日，市场监管总局批准发布673项重要国家标准及国家标准化指导性技术文件。在传统产业方面，发布抗辐照耐热钢、炭素材料等27项国家标准，支撑高端材料应用拓展。

　　6.12日全国建材成交转弱，市场交投氛围清淡，低价刚需部分采购，期现、投机少，全天整体成交量较前一日明显回落。

　　玻璃：本周国内浮法玻璃现货盘整操作，企业出货意愿强烈，区域货源流通加剧，现货涨跌互现。周内均价1064元/吨，环比上期+1.43元/吨。分区域来看，本周华北市场整体交投由强转弱，周初市场情绪提振下，企业产销率较高，部分价格上调，后续市场氛围转弱，部分企业执行一定促销政策，价格趋于灵活，市场成交一般，业者采购谨慎；东北市场成交较前期减弱，部分企业本地价格下调，部分对外部地区加大优惠力度，市场成交灵活；华东市场窄幅整理，周内企业多稳价为主，外围低价增多，部分企业出货灵活；西北市场微幅上移，个别周初提涨当地售价，下游需求一般，现货交投气氛一般；华中市场本周价格操作较为灵活，多数企业价格先涨后稳，个别企业成交小幅下探，整体出货情况尚可。

　　纯碱：本周，国内纯碱市场价格稳中震荡，仅个别企业上调报价。隆众资讯数据监测，周内纯碱产量70.24万吨，环比下降0.38万吨，跌幅0.55%。纯碱综合产能利用率77.55%，上周75.33%，环比增加2.22%。部分企业停车、减量，供应呈窄幅下降；库存方面，周内纯碱厂家库存141.36万吨，较周一下降0.53万吨，跌幅0.37%。较上周四增加0.08万吨，涨幅0.06%。企业产销相对平衡，个别企业库存有所增加；企业待发订单11+天，呈现增加趋势。据了解，社会库存47+万吨，增加0.38万吨。供应端，近期纯碱装置大稳小动，部分企业存在恢复预期，预计产量窄幅增加，测算下周产量约71+万吨，开工率79+%。当前，企业价格以稳为主、个别灵活调整，适量签单，副产品氯化铵价格上行，对联碱企业形成一定支撑。需求端，下游需求表现不温不火，以刚需采购为主，囤货意愿不足，多维持安全库存。下游设备整体平稳，周内，浮法玻璃日熔量14.03万吨，环比稳定，光伏玻璃日熔量6.69万吨，环比稳定。下周浮法及光伏玻璃产线预期稳定。综上，短期纯碱市场震荡运行，价格或延续低位震荡。

　　玻璃

　　纯碱