【品种策略】沥青：11月12日多家期货公司晨报观点汇总

沥青机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	十一月炼厂排产环比增3.7%，供应回升；下游刚需采购难有利好；库存去化提供底部支撑；淡季基本面偏弱，成本端扰动大，主要跟随原油。
南华期货	偏空	夜盘反弹仅为超跌技术修复；原油成本中枢下移，炼厂复产带动供增，北方施工收尾、南方刚需弱，去库近尾声累库压力升，现货补跌，价格重心偏下移。
银河期货	震荡	供应存增加预期，降温拖累施工需求，成交平淡、供需趋松；但库存低位、高基差支撑，短期随油价震荡，主力参考4100-4500。
光大期货	偏空	供应稳中增加，复产及仓单集中抛售，北方施工收尾、季节性需求转淡，成本支撑弱化，供需由紧平衡转向宽松，短期沥青期价偏弱。

沥青机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

十一月炼厂排产环比增3.7%，供应回升；下游刚需采购难有利好；库存去化提供底部支撑；淡季基本面偏弱，成本端扰动大，主要跟随原油。

南华期货

偏空

夜盘反弹仅为超跌技术修复；原油成本中枢下移，炼厂复产带动供增，北方施工收尾、南方刚需弱，去库近尾声累库压力升，现货补跌，价格重心偏下移。

银河期货

震荡

供应存增加预期，降温拖累施工需求，成交平淡、供需趋松；但库存低位、高基差支撑，短期随油价震荡，主力参考4100-4500。

光大期货

偏空

供应稳中增加，复产及仓单集中抛售，北方施工收尾、季节性需求转淡，成本支撑弱化，供需由紧平衡转向宽松，短期沥青期价偏弱。

【品种策略】沥青：11月12日多家期货公司晨报观点汇总

沥青机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑南华期货震荡国内沥青库存维持低位且委内瑞拉原油船期减少，成本支撑较强，但开工率和出货量下降，整体供需两弱，市场呈现震荡态势。银河期货震荡沥青现货市场价格保持稳定，炼厂和社会库存持续下降，供应水平偏低支撑价格抗跌，但终端需求走弱，价格缺乏上行驱动，且冬季补库需求不明朗。恒泰期货中性近期国内外金融市场剧烈波动，油价波动影响沥青价格，主力炼厂低排产与刚需恢复使得现货价格偏稳。永安研究中性沥青现货市场涨跌互现，库存水平偏低，赶工需求临近尾声...

同花顺期货

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【品种策略】沥青：12月11日多家期货公司晨报观点汇总

沥青机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑南华期货偏空沥青原料紧张，马瑞贴水上涨，炼厂开工受阻，开工率和产量维持低位，需求端出货一般，库存小幅累积但仍低位，冬储放量少且价格高，对盘面有支撑但上涨动力减弱，建议尝试空配沥青。银河期货震荡沥青需求环比下行导致现货价格略有回落，但炼厂开工回升和库存下降支撑近端价格，油价短期震荡企稳，沥青在油品中表现相对强势，年底供应端回升和累库情况需关注。恒泰期货偏多OPEC+会议结果未超预期导致油价回落，但炼厂冬储价格同比提升和南方施工需求回升支撑...

同花顺期货

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