【研报观点】11月11日红枣最新观点汇总

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【研报观点】11月11日红枣最新观点汇总

发布时间：2026-11-11 15:49阅读：13

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红枣行情：当日涨跌幅 0.16%，近一周涨跌幅 1.67%，价格：6410元

主流方向：中性

核心逻辑：红枣供大于求格局未改，新季丰产叠加高结转库存压制上方空间；产区收购谨慎、销区走货平淡，旺季需求不及预期；短期超跌反弹属情绪修复，缺乏持续拉动，故以区间震荡为主。

研报：看多2篇看空2篇中性7篇

机构	方向	核心观点
信达期货	看多	红枣持仓量百分位达到100%（历史最高），今日增仓2.09%，5日增仓12.39%，30日增仓20.06%，多头资金持续大幅流入。
弘业期货	看多	红枣短期走势看多，周涨幅居首
广发期货	中性	红枣短期预计区间震荡，后续关注开称价商品率以及仓单注册节奏。
长江期货	中性	红枣震荡运行，关注销售情况
五矿期货	中性	红枣短期方向性策略无，波动性策略观望。
华泰期货	中性	红枣承压回落，短期关注新枣集中上市价格、产区收购进度及销区到货情况，策略中性。
方正中期期货	中性	红枣单边谨慎看多，期价涨跌两难，建议观望或采用期权策略。
先锋期货	中性	红枣存在无风险套利机会，以结算价成交最优套利组合持有到期最低年化收益率为1271%。
东亚期货	中性	红枣超跌反弹，短期反弹有望延续，但37万吨结转库存压制上方空间，主力参考6,200—6,900元区间震荡。
中原期货	看空	短期现货价格承压运行，关注产区收购进度及销区走货变化。
国金期货	看空	短期红枣期货延续震荡偏弱概率较大，期价预计低位磨底为主，存在阶段性修复机会，但反弹力度偏弱。

机构观点详情：

【看多】信达期货：红枣持仓量百分位达到100%（历史最高），今日增仓2.09%，5日增仓12.39%，30日增仓20.06%，多头资金持续大幅流入。

红枣 100.00% 2.09% 12.39% 20.06%
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【看多】弘业期货：红枣短期走势看多，周涨幅居首

红枣主连 CJZL.CZC 本周涨幅(%) 6.1738
红枣主连 CJZL.CZC 本月涨幅(%) 6.1738
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【中性】广发期货：红枣短期预计区间震荡，后续关注开称价商品率以及仓单注册节奏。

新疆新季灰枣下树时间延迟，集中收货预计延至11月中旬，进疆客商不足三成，产区收购仍较谨慎。虽然低商品率、次品占比抬升会带来结构性溢价，但整体难以扭转供大于求的大格局。
销区沧州、郑州市场到货持续，现货以质论价，贸易商普遍谨慎，多是刚需小单拿货，主动囤货意愿偏弱，深加工企业补库节奏偏慢，旺季需求兑现不及预期，难以对盘面形成持续拉动。
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【中性】长江期货：红枣震荡运行，关注销售情况

本轮更多是超跌后的情绪修复，并非供需反转，整体供大于求格局没有改变，上方套保抛压较重，反弹持续性存疑。
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【中性】五矿期货：红枣短期方向性策略无，波动性策略观望。

CJ701合约昨日收盘价6350元，相较前日收盘下跌175元，下跌2.68%。
CJ期权持仓量PCR收报于0.3731，位于近一年来的73.47%水位。
方向性策略：无；波动性策略：观望。
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【中性】华泰期货：红枣承压回落，短期关注新枣集中上市价格、产区收购进度及销区到货情况，策略中性。

新疆新枣陆续下树，当前出成率偏低，但客商采购谨慎，销区购销一般。
从目前下树质量看，出成率低于去年，在疆客商仍较少，采购谨慎。
销区方面，周末河北崔尔庄到货少量，受天气影响购销一般；广东如意坊市场到货7车，客商按需采购，成交一般。
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【中性】方正中期期货：红枣单边谨慎看多，期价涨跌两难，建议观望或采用期权策略。

旧作库存压力偏大，新作丰产预期较高，当前市场预期新作开秤价格波动不大，当前期价涨跌两难。
当前新季新疆产量预计在50-55万吨+ 30万吨旧作结转库存约80-88万吨总供给，而年消费量55-60万吨仍明显供过于求。
交易上，单边观望，2701合约参考支撑位置6000-6300点左右，压力位置8300-8700点。
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【中性】先锋期货：红枣存在无风险套利机会，以结算价成交最优套利组合持有到期最低年化收益率为1271%。

以结算价成交：最优套利组合持有到期，最低年化收益率1271%；
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【中性】东亚期货：红枣超跌反弹，短期反弹有望延续，但37万吨结转库存压制上方空间，主力参考6,200—6,900元区间震荡。

新季产量恢复但不及两年前、仓单清零后仍无新增注册，短期反弹有望延续。
37万吨结转库存压制上方空间，主力参考6,200—6,900元区间震荡，本周上涨属超跌修复。
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【看空】中原期货：短期现货价格承压运行，关注产区收购进度及销区走货变化。

新疆产区新枣陆续下树，但客商收购积极性一般，成交多以质论价。销区市场到货量增加，库存去化速度偏慢，部分持货商让利出货。下游终端采购按需为主，旺季备货尚未集中启动。
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【看空】国金期货：短期红枣期货延续震荡偏弱概率较大，期价预计低位磨底为主，存在阶段性修复机会，但反弹力度偏弱。

新季红枣即将集中下树，新旧货源叠加的供应压力是四季度最确定的利空来源，新年度新疆产量主流预估50-60万吨，机构对丰产预期较为明确。
今日在新疆收购迟滞、库存去化缓慢、销区成交清淡三重压制下再度回落，吞噬了上周的大部分涨幅。
由于结转库存高企，红枣市场供过于求格局大概率延续至新一产季。
居民消费意愿偏弱抑制了传统旺季的放量，销区走货平淡、按需采购为主，旺季不旺特征延续。
各市场一致反馈下游按需采购、以质论价、成交一般，没有观察到任何渠道性补库行为。
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