宏观方面，10月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，比上月回落0.8个百分点，重回收缩区间。
原油方面，11月3日美国中期选举民主党压倒性获胜、夺回国会参众两院，副总统万斯公开将共和党惨败归咎于伊朗战争，特朗普改口称暂无计划立即对伊发动新的打击，市场押注美伊冲突降级、停战预期升温，国际油价单日暴跌逾8%，布伦特自117.6美元高点三连跌至94美元附近，成本支撑快速弱化。
供需端，成本坍塌主导盘面，PE装置检修与重启并存，产能利用率回升至76.7%，同比历年同期明显偏低，检修损失量16.7万吨/周处相对高位，供应回归偏缓，中煤榆林二期、中沙古雷、宝丰四期等装置11月起陆续投产。
库存方面，生产企业库存结束三连降、回升至44.1万吨（+3.0万吨），累库拐点初现需重点关注；社会库存31.5万吨处历史低位。
下游农膜开工率46.8%仍处旺季高位、但边际见顶；包装膜负荷回落至48.5%，高价抑制明显；管材开工35.3%持稳。石化出厂价松动，现货回落至10150-10350元/吨，下游观望情绪加重，采购以刚需为主。
L01合约基差1474，升贴水比例+15.1%，偏多；
L01合约20日均线向上，收盘价位于20日线下，中性；
L主力持仓净多，偏多；
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