【研报观点】11月9日菜粕最新观点汇总
发布时间：2026-11-9 15:53阅读：17
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菜粕行情：当日涨跌幅 -0.27%，近一周涨跌幅 -0.23%，价格：2213元
主流方向：看空
核心逻辑：菜粕看空核心逻辑：进口菜籽到港供应宽松，油厂开机回升库存累积；水产淡季需求转淡，豆粕走弱拖累及豆菜价差替代压制；盘面技术指标偏空，反弹缺乏基本面配合。
研报：看多1篇 看空5篇 中性3篇
| 机构 | 方向 | 核心观点 |
|---|---|---|
| 广发期货 | 看多 | 菜粕关注低位反弹机会，价格下行空间有限 |
| 银河期货 | 中性 | 菜粕区间震荡 |
| 大越期货 | 中性 | 菜粕供需两淡格局预期下维持区间震荡格局，短期震荡偏中性 |
| 迈科期货 | 中性 | 菜粕市场整体供需偏宽松，盘面跟随蛋白粕市场震荡调整为主。 |
| 华泰期货 | 看空 | 建议少配菜籽粕 |
| 宝城期货 | 看空 | 短期菜粕期价震荡偏弱运行 |
| 东亚期货 | 看空 | 菜粕相对抗跌，短期维持弱势震荡 |
| 方正中期期货 | 看空 | 菜粕反弹缺乏基本面配合，累库未改且需求转淡，反弹预计仍承压，建议反弹偏空。 |
| 国信期货 | 看空 | 菜粕短线指标、中线指标、长期指标偏空，长期指标偏空。 |
机构观点详情：
【看多】广发期货：菜粕关注低位反弹机会，价格下行空间有限
加拿大菜籽已完成收割，集中上市压力未减，但加拿大统计局10月报告对新作出口数量的预估仍较保守，预计全年供需仍然偏紧，加菜籽价格难以反转大跌。10月国内菜籽压榨55万吨超出预期，对应菜籽库存超预期下行至22万吨，今年中旬以来菜粕消费持续偏强，叠加豆菜粕价差较大带来的性价比，预计后续进口与压榨虽有季节性回落、但仍保持在历史同期偏高水平。
最近一周国内菜粕库存环比上行至25万吨，略有累库迹象但仍维持年内低位，在未来供需双双偏高的预期下，预计库存将温和累积，菜粕价格下行空间有限。
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【中性】银河期货：菜粕区间震荡
自身缺乏独立下跌驱动，进口加菜籽新作到港，供应宽松预期延续；外盘偏弱，进口成本下移，豆粕走弱拖累，下方面临技术性支撑。>>>查看PDF原文
【中性】大越期货：菜粕供需两淡格局预期下维持区间震荡格局，短期震荡偏中性
菜粕现货需求逐渐进入淡季，但库存维持低位支撑价格预期和盘面，加上进口油菜籽到港短期减少，盘面受豆粕带动维持区间震荡格局。菜粕受加拿大总理访问中国及中加贸易关系改善和豆粕影响回归震荡，加上进口油菜籽到港高位回落，菜粕需求逐渐进入淡季，菜粕供需两淡格局预期下维持区间震荡格局。
国内水产养殖进入旺季末期，现货市场供应短期维持偏紧预期，需求端短期维持良好支撑盘面预期。
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【中性】迈科期货：菜粕市场整体供需偏宽松，盘面跟随蛋白粕市场震荡调整为主。
加菜籽收割上市期，农户持续出售油菜籽，季节性供应压力较大，ICE菜籽期货持续走跌。加菜籽月均到港58.5万吨，菜籽及颗粒粕供应整体改善。
冬季水产养殖进入淡季，菜粕刚需支撑季节性回落，远期供需格局或转向偏宽松。
菜粕市场整体供需偏宽松，盘面跟随蛋白粕市场震荡调整为主。
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【看空】华泰期货：建议少配菜籽粕
根据华泰商品多因子模型，建议少配菜籽粕>>>查看PDF原文
【看空】宝城期货：短期菜粕期价震荡偏弱运行
供应端，部分油厂因菜籽排船衔接不畅及榨利亏损下调开机，但供应边际趋宽松格局未变。进口菜籽库存周比小幅增加，其中广东增126%，福建、广西下降。需求端周比持平；近月水产淡季及养殖亏损压制华东、华北提货，华南刚需逐步减弱；豆菜价差高位带动禽料、猪料替代需求，远月成交活跃。
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2009
2026-10-12 16:05 
