一、债市综述

　　公开市场方面，央行公告，11月9日开展了1820亿元隔夜逆回购操作，操作利率为1.25%。同花顺iFinD数据显示，今日有2260亿元隔夜逆回购到期。

　　外汇方面，人民币兑美元中间价报6.7188，较上日调低20点。 注：人民币中间价由中国外汇交易中心于每日银行间外汇市场开盘前向所有银行间外汇市场做市商询价，并将全部做市商报价作为人民币对美元汇率中间价的计算样本，去掉最高和最低报价后，将剩余做市商报价加权平均得到。人民币汇率中间价是即期银行间外汇交易市场和银行挂牌汇价的最重要参考指标。

　　上海银行间同业拆放利率(Shibor)集体上涨。隔夜shibor报1.3140%，上涨3.10个基点；7天shibor报1.3610%，上涨1.50个基点；14天shibor报1.3500%，上涨0.50个基点；1月shibor报1.3787%，上涨0.17个基点；3月shibor报1.3998%，上涨0.18个基点。

　　债券方面，截至发稿，银行间主要利率债活跃券收益率多数下行，10年期“26附息国债16”收益率下行0.15BP至1.5735%，10年期“26国开05”收益率上行0.25BP至1.6375%，30年期“26超长特别国债06”收益率下行0.45BP至2.0195%。国债期货收盘集体下跌，30年期主力合约跌0.14%报118.63元，10年期主力合约跌0.06%报110.2元，5年期主力合约跌0.04%报106.875元，2年期主力合约跌0.01%报102.67元。

　　截至发稿，银行间信用债市场，“二永债”收益率普遍上行，5Y“26农行二级资本债04BC”收益率上行0.82BP至1.7290%，3Y“24工行二级资本债01A(BC)”收益率上行0.85BP至1.5350%，2Y“23农行二级资本债01A”收益率上行0.24BP至1.4350%，1Y“22中行二级资本债02A”收益率上行0.04BP至1.4200%。

　　中证转债指数收盘涨0.43%，报455.94点，成交额为605.62亿元。声迅转债涨15.87%，奥士转债涨11.89%，福新转债涨11.38%，华懋转债涨10.38%，肇民转债涨9.44%；惠城转债跌3.12%，大中转债跌2.41%，甬金转债跌2.1%，天源转债跌1.5%，特宝转债跌1.5%。

　　交易所债券市场收盘，“20华发债”涨12.18%，“25珠华Y2”涨10.50%，“25首钢02”涨4.14%，“24中化05”涨2.33%，“24首钢04”涨1.91%；“19华发债”跌11.14%，“26格力01”跌3.04%，“26珠华03”跌1.81%，“24珠华01”跌1.46%。地方债方面，“23山西债44”涨11.10%，“23湖南100”涨6.16%，“20新疆债03”涨5.79%，“23山东债47”涨5.72%，“24安徽债09”涨5.69%；“22江西债12”跌0.86%，“22湖北债155”跌0.62%。特别国债方面，“24特国01”跌0.02%，“24特国02”跌0.02%，“24特国03”跌0.01%，“24特国04”涨0.02%，“特国2401”涨0.09%，“特国2402”无成交，“特国2403”无成交，“特国2404”无成交。

　　华泰固收研报指出，上周赎回风波快速平息，长端利率已破前低，基本面和货币政策决定中期方向依然有利，短期多空信号交织，股市、税收、监管等因素可能引发波动。重申保持持仓的同时增强灵活性。10年期国债1.55%附近阻力预计增大，如果继续下行考虑逐步止盈。操作上，此前建议将30年国债小幅向5-7年政金债、长久期地方债切换，信用债以3年左右期限挖票息为主，短期维持该组合建议。继续规避弱资质下沉，信用债不建议拉长久期。二永债、金融债相对好于普信债，但利差空间也已不大。

　　国泰海通发布研报指出，10月美国新增非农就业16.5万人，远超市场预期的7万人，主要由专业和商业服务、教育和保健服务拉动。失业率回落至4.1%，同时劳动参与率连续三个月回升，说明劳动需求仍较稳健。就业已不构成美联储维持观望的理由，叠加通胀仍明显高于目标，我们判断美联储12月或将加息25个基点。

　　二、每日要闻BN

　　1.【国务院关税税则委员会：在2个月内继续暂停实施24%的对美加征关税税率 保留10%的对美加征关税税率】为落实中美两国元首华盛顿会晤达成的成果共识，根据《中华人民共和国关税法》、《中华人民共和国海关法》、《中华人民共和国对外贸易法》等法律法规和国际法基本原则，经国务院批准，自2026年11月10日13时01分起，调整《国务院关税税则委员会关于对原产于美国的进口商品加征关税的公告》(税委会公告2025年第4号)规定的加征关税措施，在2个月内继续暂停实施24%的对美加征关税税率，保留10%的对美加征关税税率。 (财政部)

　　2.【国家统计局：2026年10月份居民消费价格同比上涨0.7%】据国家统计局，2026年10月份，全国居民消费价格同比上涨0.7%。其中，城市上涨0.7%，农村上涨0.7%；食品价格下降2.9%，非食品价格上涨1.5%；消费品价格上涨0.8%，服务价格上涨0.7%。1—10月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.9%。10月份，全国居民消费价格环比持平。其中，城市持平，农村下降0.1%；食品价格下降1.0%，非食品价格上涨0.2%；消费品价格下降0.1%，服务价格上涨0.1%。

　　3.【国家统计局：10月全国PPI同比上涨5.7%，环比上涨0.7%】国家统计局数据显示，2026年10月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨5.7%，环比上涨0.7%。工业生产者购进价格同比上涨7.9%，环比上涨1.1%。1—10月平均，工业生产者出厂价格比上年同期上涨2.7%，工业生产者购进价格上涨4.0%。

　　4.【交通运输部：继续暂停对美船舶收取船舶特别港务费两个月至2027年1月10日】为落实中美第八轮经贸磋商成果，经国务院批准，继续暂停实施《交通运输部关于对美船舶收取船舶特别港务费的公告》(交通运输部公告2025年第54号)、《交通运输部办公厅关于印发〈对美船舶收取船舶特别港务费实施办法〉的通知》(交办水〔2025〕59号)、《交通运输部关于启动航运业、造船业及相关产业链供应链安全和发展利益受影响情况调查的公告》(交通运输部公告2025年第55号)至2027年1月10日。

　　5.【广西出台措施推动民间投资高质量发展：支持符合条件的民营企业发行公司信用类债券】据广西日报，近日，自治区政府办公厅印发《广西推动民间投资高质量发展若干措施》，旨在进一步激发我区民间投资活力，发挥民间投资在优化投资结构、增强投资动能方面的重要作用。 《措施》明确支持民间资本参与重点领域建设，鼓励民营企业参与有色金属及关键金属材料、先进钢铁材料等重点产业建设，以及水网、新型电网、算力网等重点基础设施建设。同时，支持民间资本参与科技创新和产业创新，支持民营企业牵头或参与自治区技术创新中心、科技成果转化基地等科技创新平台基地建设。 对此，我区将进一步加强制度保障，健全民间投资项目推介机制，探索开展民间资本和项目业主双向推介；健全民间资本参与重大项目建设机制，鼓励民营企业通过增资扩股、股权转让、合资等方式，与国有资本共同参与重大项目建设；将进一步加大财政金融支持，拓宽直接融资渠道，支持符合条件的民营企业发行公司信用类债券；创新间接融资模式，引导金融机构聚焦服务科技型企业推出专属金融产品；加大增信担保支持力度，实施民间投资专项担保计划，为符合条件的中小微企业民间投资中长期贷款提供增信支持；加大政策性资金支持力度，支持符合条件的民间投资项目申报中央预算内投资、超长期特别国债、新型政策性金融工具及自治区各类财政资金；鼓励民间资本通过产权转让、资产收购等方式盘活存量资产。

　　6.【消息称格力集团欲接手珠海华发一家万豪酒店，洽谈估值约20亿】据知情人士消息，珠海华发集团正与珠海格力集团洽谈，拟出售旗下一家万豪品牌酒店，洽谈估值约20亿元。交易落地后将直接增厚华发现金储备，缓解当前流动性压力。华发已向部分债权人告知该资产处置计划，标的酒店位于金湾华发国际商务中心综合体，由华发旗下子公司持有，综合体含酒店、办公、零售多元业态，此前披露总投资额19.69亿元。华发方面还释放信号，计划继续处置更多酒店资产，持续优化财务结构。(中新经纬)

　　7.【花样年集团(中国)：“H20花样1”“H20花样2”自11月10日开市起复牌】花样年集团(中国)有限公司公告，“H20花样1”“H20花样2”自2026年11月10日开市起复牌，复牌后继续按照《关于为上市期间特定债券提供转让结算服务有关事项的通知》规定转让。

　　8.【机构：10月房地产行业债券融资总额环比增长近7成】中指研究院发布的最新数据显示，10月房地产行业债券融资总额为447.6亿元，同比下降12%，环比增长68.8%。从融资结构来看，信用债融资295.6亿元，同比下降8.5%，环比增长80.1%，占比66%；ABS融资152亿元，同比下降3.2%，环比增长50.5%，占比34%。1—10月房地产行业债券融资总额为4797.6亿元，同比下降3.6%。其中，信用债融资2794.6亿元，同比下降7.9%；海外债融资209亿元，同比增长115%；ABS融资1794亿元，同比下降2.8%。

　　9.【外储规模连续7个月站上3.4万亿美元 央行黄金储备“24连增”业内预计外储规模表现有望延续稳的基调】国家外汇局11月7日发布的数据显示，截至10月末，我国外汇储备规模为34052亿美元，较9月末上升49亿美元，升幅为0.14%。至此，我国外储规模已连续7个月维持在3.4万亿美元上方。10月外储规模小幅回升，正估值效应是主要推手。华福证券首席经济学家管涛分析称，这主要反映了在全球宏观经济环境、主要经济体货币政策等因素影响下，汇率折算和资产价格变化带来的正估值效应。管涛进一步表示，鉴于外汇储备经营的“安全、流动、盈利”的三性原则，外汇储备资产应以债券为主，当月资产价格变化应带来正估值效应。展望后续，业内认为，我国外储规模表现有望延续“稳”的基调。(上证报)

　　10.【重仓高波动的科技股与相关可转债 部分“固收+”基金遭遇净值滑坡】下半年以来，被给予“理财替代”厚望的“固收+”产品遭遇净值滑坡，尽管平均跌幅不大，但部分基金跌幅却超过20%甚至30%，净值大幅震荡，大大超出持有人的预想。探究这些基金大幅回撤的原因，盈亏同源是绕不开的规律。上半年的景气行情使得多只“固收+”产品跑出了不输权益基金的业绩，因此部分产品继续重仓高波动的科技股与相关可转债，导致仓位管理失衡与行业过度集中。有分析指出，市场情绪过热、交易拥挤时，“固收+”基金经理应主动兑现收益，切忌顺势加仓放大波动；此外，“固收+”的核心定位是低回撤、稳健型产品，部分产品组合配置明显放大波动，背离产品初衷，基金公司风控机制须守住回撤底线。(人民财讯)

　　11.【美股AI重挫致QDII业绩大分化 资产再平衡或驱动资金回流港股】美股科技股剧烈回调、AI板块集体重挫，多只重仓美股的公募主动权益QDII净值承压，11月5日多只产品跌超7%，其中一只规模三年间从5100万元增至118.44亿元的网红QDII当日净值回撤约13%；当天主动权益QDII涨幅前十及当周业绩十强均为港股主题产品。部分公募QDII基金经理正重新审视以美股为核心的配置策略，认为美股与港股仓位再平衡有望加速，投资主线从追逐资本开支转向考核现金流与业绩兑现能力。平安港股医疗优选QDII基金经理周思聪称，资金可能会逐步回流港股，属相对价值再平衡而非简单把港股当作避风港；港股尤其是创新药板块估值处于低位、资产质量扎实，但属全球流动性高贝塔资产，美股进入风险规避阶段时港股很难独善其身。(人民财讯)

　　12.【谷歌考虑最早本月发行港元和新加坡元债券】谷歌考虑最早本月发行港元和新加坡元债券。(财联社)

　　13.【伯克希尔.哈撒韦公司准备发行日元债券】据知情人士透露，伯克希尔哈撒韦公司已委托瑞穗证券和美银证券，筹备一项潜在的基准规模日元计价、固定利率、高级无担保债券发行计划。该债券将在美国证券交易委员会(SEC)注册。知情人士称，该交易的正式宣布预计将在近期进行，但“需视市场状况而定”。(新浪财经)

　　14.【高盛称AI债务供给压力正在信用市场累积】高盛警告，五大超大规模云计算商仅一周内完成670亿美元债券发行，年内累计发债2960亿美元，已超越高盛对全年预测上限。高盛明确指出，信用利差风险在12月前“明确偏向走阔”，AI交易新发溢价高达18个基点，接近垃圾债水平。

　　15.【特朗普：不会升级伊朗战事 内阁将做些许调整】美国总统特朗普在哥伦比亚广播公司8日播出的采访中表示，不会升级伊朗战事，认为与伊朗已接近达成协议；不反对副总统万斯称伊朗战事是共和党中期选举失利根源的判断，但仍认为对伊朗采取军事行动是正确决定。特朗普称内阁将做些许调整，对国防部长赫格塞思有信心，称弹劾呼吁不公平；媒体报道称国务卿鲁比奥将离职参加2028年大选，特朗普称鲁比奥可能继续留任。谈及移民政策时，特朗普承认驱逐非法移民政策可能“过于严厉”。(新华社)

　　16.【印度储备银行问询部分银行债券衍生品交易估值方式】知情人士透露，印度央行告知部分银行，需要调整债券远期合约的记账方式；这类全行业规模达数十亿美元的资产正受到核查。消息人士称，在近几周现场常规审计中，印度储备银行提出，债券远期交易应当采用第三层级输入参数进行估值，相关沟通属于非公开讨论。第三层级适用于无法依托市场可观测数据核验价值的交易，估值依赖银行自身假设。按照印度储备银行的规定，归入该分类后，银行可能需要限制分红，可动用的监管资本也会减少。(新浪财经)