【品种策略】铜：11月09日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	偏多	现货流通偏紧，月差升水大幅走阔，下游刚需备库，持货商惜售挺价，现货升水维持强势，基差扩大至5300元/吨、基差率5.08%，对铜价形成支撑。
广州期货	震荡	美国非农超预期、美联储12月加息概率升至八成以上支撑美元，AI科技股波动扰动风险偏好；国内去库、现货高升水及冶炼减产托底，但海外累库和需求观望牵制，铜价宽幅震荡、重心偏弱。
银河期货	偏空	美国非农强劲重燃加息预期，宏观压制铜价；矿端风险、加工费-247美元、废铜不足及冶炼减产预期支撑基本面，LME交仓增加，短期或超跌反弹，中期逢高沽空。
兴业期货	中性	海外宏观扰动及美铜关税落空担忧致铜价调整，但AI与能源转型需求、矿端紧张、TC低位及国内低库存和现货高升水支撑，短期宏观主导、不确定性高，价格波动放大。
正信期货研究院	偏空	非农强化12月加息预期至约81%，美元利率压制；LME累库、关税溢价消退，铜价重心下移；但国内低库存、负TC及冶炼减产限制跌幅，高升水负反馈渐显。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

偏多

现货流通偏紧，月差升水大幅走阔，下游刚需备库，持货商惜售挺价，现货升水维持强势，基差扩大至5300元/吨、基差率5.08%，对铜价形成支撑。

广州期货

震荡

美国非农超预期、美联储12月加息概率升至八成以上支撑美元，AI科技股波动扰动风险偏好；国内去库、现货高升水及冶炼减产托底，但海外累库和需求观望牵制，铜价宽幅震荡、重心偏弱。

银河期货

偏空

美国非农强劲重燃加息预期，宏观压制铜价；矿端风险、加工费-247美元、废铜不足及冶炼减产预期支撑基本面，LME交仓增加，短期或超跌反弹，中期逢高沽空。

兴业期货

中性

海外宏观扰动及美铜关税落空担忧致铜价调整，但AI与能源转型需求、矿端紧张、TC低位及国内低库存和现货高升水支撑，短期宏观主导、不确定性高，价格波动放大。

正信期货研究院

偏空

非农强化12月加息预期至约81%，美元利率压制；LME累库、关税溢价消退，铜价重心下移；但国内低库存、负TC及冶炼减产限制跌幅，高升水负反馈渐显。

【品种策略】铜：09月09日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司核心观点广州期货全球经济继续走弱压制铜价，美国8月非农数据喜忧参半，市场上调美联储年内降息预期。短期关注宏观情绪变化，主波动参考70000-73000。银河期货铜价受阻回落，将会测试下方支撑；沪铜2411-2501合约正套。兴业期货铜价或继续在低位调整，供给端制约持续，需求改善有待确认。国投安信期货海外投行推迟或下调了对铜价涨势的看法。建议权利金1000元以上参与的2410合约72000/71000卖出看跌期权暂时持有，但需敏感关注铜价在MA60周均线、7.1-7.15万表现。永安研究供应端...

同花顺期货

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【品种策略】铜：09月04日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国JOLTS职位空缺数据疲软，市场降息预期增强，美元指数偏弱；铜矿TC弱势，再生铜政策不确定性导致国内阳极板企业减产，传统旺季需求边际转好，短期铜价易涨难跌。南华期货偏多铜价短期内或偏强运行，因供给相对偏紧和美国经济压力对美联储降息预期的刺激。虽然周三铜价冲高回落，但市场避险情绪升温和美联储政策预期仍支撑铜价。银河期货震荡美联储官员为降息铺路，美国就业市场疲软，降息预期增强；9月阳极板供应紧张，电解铜产量下降；LME库存减少，精炼铜替代...

同花顺期货

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