黑色

　　节后总结：

　　铁矿

　　受假期海外油价波动及加息预期减弱等影响，截至10月7日13:00铁矿掉期价格跌至91.24美元，较节前9月30日收盘价93.4美元下跌2.16美元。另外，截至10月6日普氏价格为91.05美元，较节前9月30日的92.85美元也下降了1.8美元。虽然假期期间外矿发运仍维持在同期高位，但因国内休假导致外矿到货量有所下滑。不过，考虑到当前国内铁矿库存仍处高位，叠加钢厂盈利率低位情况下假期生产积极性不高，且有部分减产表现，预计节后铁矿市场仍将呈现供增需弱格局，节后矿价可能继续承压，维持震荡偏弱运行。

　　钢材

　　国庆假期期间，国内钢材市场大多表现平稳，部分地区及部分品种钢价涨跌互现，但波动幅度都不大，在10-30元/吨，且成交多以低价刚需为主。由于当前钢厂利润一般偏弱，生产积极性多不高，建材因部分铁水有转产导致供应有收缩，板材多维持正常生产部分有检修导致假期库存仍有所累积。不过，钢联10月7日最新统计显示唐山主要仓库及港口钢坯库存为133.85万吨，较节前仅增加7.36万吨，属于正常累库。考虑到当前整体钢材库存压力依然较大，尽管假期累库幅度有限，若节后下游终端采购补库需求不及预期，钢价依然承压。叠加铁水减量预期下，节后原料仍可能继续承压，钢材成本支撑减弱，预计节后钢价或将延续弱势震荡运行，其中建材表现可能略强于板材。

　　双焦

　　今年房地产和基建需求表现较弱，整体需求仍依赖制造业和出口，目前终端需求表现一般，铁水产量同比偏弱，双焦需求偏弱，但焦煤大减产后供需偏紧，现货价格处于高位，基差处于极值附近。双焦主要交易供给端变量，目前焦煤处于政策转变的关键节点，三部门联合发文推动煤炭保供，各地政府也在积极推动保供政策落地，预期焦煤产量将逐步回升，焦煤价格将逐步回归合理区间。节日期间焦炭第一轮提降100元落地，焦煤市场情绪偏弱，现货价格有所下跌，但煤矿复产进度缓慢，库存处于低位，短期内焦煤价格还有一定支撑。后市钢厂利润较差，铁水产量大概率继续下降，并且煤矿有复产预期，焦煤供增需减，仍是偏空格局，重点关注政策和煤矿复产情况。

　　铁合金

　　节前由于煤价上行带来铁合金成本上升，电价上行预期以及硅铁低仓单等因素下铁合金价格大涨，后因煤价回落，仓单回升等因素价格涨幅几乎完全回吐。当地铁合金主要矛盾仍是产能严重过剩，钢材需求一般，非钢需求较好但占比相对有限，整体供应压力维持高位。节后来看，成本端锰矿价格随运费小幅上升，电价暂时未现上行趋势，成本相对稳定；过剩产能待出清；金九需求表现一般，银十无乐观预期，整体供需维持偏过剩状态。预计铁合金价格维持低位震荡，后续若电价出现上行或存在成本中枢抬升驱动。

　　玻璃：玻璃下游深加工订单天数较低，玻璃需求持续偏弱，玻璃日熔量持续下降至历史低位，但整体库存处于历史高位，库存压力较大，基本面仍偏弱。玻璃是供给和需求下降的赛跑，关键还是要持续减产，如果价格跌至900左右仍有生产线复产，说明价格还没到极限，建议观望，等待更多生产线冷修并且库存有加速下降趋势。节日期间玻璃价格继续下跌，市场情绪仍偏空，价格持续下跌可能有更多产线冷修，后市关注冷修情况。

　　纯碱：纯碱产能过剩较明显，上下游库存处于较高位，供给和库存压力较大，价格已跌破成本，向下空间有限，但在没有完成产能出清之前，价格没有向上动力。纯碱也需要产能出清，价格才能有弹性，或者等待反内卷政策推动行业产能出清，已有部分产能因亏损而降负或者长期停产，后市预期纯碱需求端仍偏弱，重点关注纯碱供给变化。节日期间有部分厂家因经营环境问题较长期停产，后市关注是否有更多产能停产或者产能退出。

　　假期期间主要信息及数据：

　　1、2026年9月28日-10月4日Mysteel全球铁矿石发运总量3487.3万吨，环比增加144.4万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2793.2万吨，环比增加22.3万吨。澳洲发运量2090.0万吨，环比增加121.4万吨，其中澳洲发往中国的量1621.1万吨，环比减少114.0万吨。巴西发运量703.2万吨，环比减少99.1万吨。

　　2、2026年09月28日-10月04日中国47港到港总量2467.7万吨，环比减少516.9万吨；中国45港到港总量2303.6万吨，环比减少535.5万吨；北方六港到港总量1077.1万吨，环比减少501.8万吨。

　　3、据Mysteel调研，9月13日至10月12日新增热轧带钢检修8条产线，预计共影响带钢产量30余万吨；9月16日至10月新增热轧板卷检修5条产线，影响日产量4.5万吨；9月18日至10月新增中厚板检修3条产线，影响日产量1.4万吨。

　　4、水利部将进一步加大工作力度，确保实现全年新开工重大水利工程40项、完成水利建设投资1万亿元的目标。今年1月至9月，全国完成水利建设投资7950亿元。

　　5、国家发改委会同财政部，向地方下达了今年第四批625亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金。至此，全年2500亿元消费品以旧换新资金已全部下达。自即日起至12月31日，浙江省、四川省开展消费品以旧换新智能家居购新补贴。个人消费者购买10类符合要求的智能家居产品，可按最终成交价的15%享受补贴，每件最高补贴1500元。

　　6、由中企参与承建的黑山布德瓦绕城公路项目开工仪式10月5日举行。项目路段长约8公里，包括道路、桥梁、隧道等工程，合同金额约2.37亿欧元，预计建设工期4年。