北京时间9月17日，美国联邦储备委员会(以下简称“美联储”)结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点，到3.75%至4%。这是2023年7月底以来美联储首次加息。

　　当前，稳通胀依然是美国货币政策的核心目标。美联储在议息声明中表示，经济活动正以稳健的步伐扩张。尽管受地缘政治发展等因素影响，不确定性依然高企，但国内支出表现出韧性。生产力增长强劲，资本投资势头良好。就业增长与劳动力规模保持同步，失业率则基本持平。通胀依然高企，当日的货币政策决定将为通胀更快回落到联邦公开市场委员会2%的目标提供支持。

　　美联储主席沃什也在议息会议后明确，美联储主要关注的是价格稳定，当前美国通胀仍然高企，高通胀持续时间过长。美联储无法影响油价与食品价格，但可以做的和将要做的是确保价格上涨不会传导。

　　北京时间9月11日晚间公布的美国消费者价格指数(CPI)数据显示，美国8月CPI同比上涨3.4%，环比上涨0.4%；剔除食品和能源价格后的美国8月核心CPI环比上涨0.3%，超出市场预期的0.2%，为4月以来最大单月涨幅。这组数据在公布之时，便显著抬升了美联储加息的市场预期。

　　从后续走势看，美联储的鹰派立场比预期更为强硬。美联储预测显示，18位官员中有12位预计今年还将加息25个基点；4位预计加息两次；2位预计不再加息。同时，美联储上调了全年的经济增长预测及年底通胀预期。对今年失业率预测的中值则从6月的4.3%降至4.1%。对今年联邦基金利率的预测中值从6月的3.8%升至4.1%，对2027年和2028年的联邦基金利率预测中值则均升高50个基点。

　　加息“靴子”落地后，美股三大指数集体收跌。其中，道指跌1.21%，标普500指数跌0.45%，纳指跌0.01%。受加息预期推动，美国10年期国债收益率在当地时间9月15日凌晨一度升至5.045%，为2007年7月以来的最高水平，而后有所回落。加息后，10年期美债上行8个基点至5.02%。

　　中信证券海外宏观研究团队分析认为，美联储后续加息的节奏与幅度在很大程度上取决于油价，这难以预测。预计美联储年内将再加息25个基点，明年可能按兵不动。在目前油价稍超100美元每桶这一既不足以产生衰退预期、却又足够深化通胀担忧的水平下，美元流动性难以有意义地宽松，故长债利率尚未具备明确下行空间。中东局势、加息预期和中期选举的不确定性仍在持续，美股近期可能大致维持横盘波动的状态。

　　《中国银行保险报》记者许予朋

　　《中国银行保险报》编辑韩业清