【品种策略】橡胶：08月25日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	海内外原料价格走强，主产区降雨扰动、青岛库存去化支撑胶价；但下游高价承接不足。丁二烯受地缘风险推升，成本支撑合成橡胶。
银河期货	偏多	轮胎海外营收大增，商品指数连续上涨；顺丁及贸易商库存加速去库，丁二烯产量连续减量，支撑橡胶价格，BR择机试多。
国都期货	震荡	供应季节性增长但增量不及预期，库存低位、油价高位及减产预期支撑胶价；需求略改善但轮胎出口承压，关注前高压力，多单止盈观望
光大期货	震荡	产区降雨、台风扰动割胶，库存下降且厄尔尼诺推升供应风险，支撑胶价；但车市及轮胎需求偏弱，关注产量回升压制。
申银万国	偏多	保税区库存持续去化，降雨影响割胶，供应压力减轻；厄尔尼诺预期限制远期供应，合成胶走强，短期胶价偏强。
混沌天成研究	偏多	泰国东北降雨扰动割胶、厄尔尼诺强化干旱预期，原料及现货价格上涨，青岛一般贸易库存下降，供给偏紧支撑胶价，策略逢低做多。

橡胶机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

海内外原料价格走强，主产区降雨扰动、青岛库存去化支撑胶价；但下游高价承接不足。丁二烯受地缘风险推升，成本支撑合成橡胶。

银河期货

偏多

轮胎海外营收大增，商品指数连续上涨；顺丁及贸易商库存加速去库，丁二烯产量连续减量，支撑橡胶价格，BR择机试多。

国都期货

震荡

供应季节性增长但增量不及预期，库存低位、油价高位及减产预期支撑胶价；需求略改善但轮胎出口承压，关注前高压力，多单止盈观望

光大期货

震荡

产区降雨、台风扰动割胶，库存下降且厄尔尼诺推升供应风险，支撑胶价；但车市及轮胎需求偏弱，关注产量回升压制。

申银万国

偏多

保税区库存持续去化，降雨影响割胶，供应压力减轻；厄尔尼诺预期限制远期供应，合成胶走强，短期胶价偏强。

混沌天成研究

偏多

泰国东北降雨扰动割胶、厄尔尼诺强化干旱预期，原料及现货价格上涨，青岛一般贸易库存下降，供给偏紧支撑胶价，策略逢低做多。

【品种策略】橡胶：08月25日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡台风剑鱼影响割胶作业，原料胶水价格或反弹；轮胎开工上涨但库存压力仍在，上游加工厂保本出货显示供应充足，港口库存去库幅度不大，胶价受天气变化影响波动。南华期货震荡橡胶期货在宏观情绪提振下表现偏强，但库存压力和海外需求疲软限制涨幅。国内需求有望转暖，进口稳增，整体呈供多需暖的平衡格局。美国降息预期助推宏观情绪，预计RU2601偏强震荡，需关注库存变化和宏观政策影响。兴业期货偏多乘用车零售增长和政策利好推动橡胶需求，轮胎企业开工提升...

同花顺期货

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【品种策略】纸浆：08月25日多家期货公司晨报观点汇总

纸浆机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货偏空纸浆港口库存持续高位累库，下游企业库存高位且需求未见明显起色，制约纸浆价格上行。虽然宏观上美联储降息预期增加带来利多因素，但整体库存压力和需求疲软仍主导市场。银河期货震荡纸浆市场供需僵持，现货价格盘整，进口阔叶浆市场贸易商惜售情绪与下游谨慎采购形成弱平衡，美国对巴西和挪威的反倾销调查增加市场不确定性，国内主港纸浆库存连续累库，但累库速度放缓，市场观望情绪浓厚。正信期货震荡纸浆期货近期呈区间震荡调整走势，现货市场交投情绪...

同花顺期货

207