美东时间8月20日，美股市场经历了一场沉重的单日抛压，道琼斯工业指数狂泻逾700点，标普500与纳斯达克指数全线重挫。就在前一交易日，美国财政部宣布将长端国债回购规模扩大至少一倍，曾短暂提振市场信心；然而这一“救市”效果仅维持了不到24小时。

　　为了挽救岌岌可危的债务危机，美东时间8月19日，美国财政部在财政部部长贝森特的带领下，紧急启动了长端国债回购计划，甚至将每期回购规模上限直接翻倍至“至少40亿美元”，涉及10年至20年期以及20年至30年期两个期限区间。

　　然而，这场被市场寄予厚望的万亿美元“救市”行动，仅仅维持了不到24小时的“体面”，便在美东时间8月20日（周四）宣告阶段性失利。

　　随着抛售狂潮卷土重来，长期美债收益率迅速攀升，直接引发华尔街的连锁暴跌：美股三大股指集体深幅回调，全球资产面临剧烈震荡。

　　截至收盘，道琼斯工业指数大跌1.32%，重挫超700点，报52759.21点；纳斯达克指数跌1%，报26067.17点；标普500指数跌0.87%，报7641.16点。大型科技股全线溃退，“七巨头”集体收跌，亚马逊跌超2%，苹果、特斯拉、谷歌跌幅均超1%。

　　就在美股与债市暴跌的同时，美国国债规模正式突破了40万亿美元大关，这一数字被美国主流媒体普遍称为一个“不祥的里程碑”。40万亿美元这一债务规模，比去年美国国内生产总值（GDP）还多出近10万亿美元，这意味着，每名美国人背负约11.7万美元债务。分析人士认为，40万亿美元不仅是国债规模的简单数字突破，更是美国财政可持续性恶化的关键临界点，各类金融与财政风险持续叠加累积。

　　美国彼得·彼得森基金会主席兼首席执行官迈克尔·彼得森对此发表声明说，美国债务在10年内翻番令人震惊，其增长没有放缓迹象，这种财政路径显然不顾后果。债务增长预计将随着老龄化和医疗成本升高而加速。如果不改革预算，美债规模将在6年后达到50万亿美元。

　　在如此庞大的债务冰山面前，美国财政部试图通过购买长端国债，释放流动性的传统方式来压低借贷成本。但是，市场并没有因为财政部的托底而恢复信心，反而引发了进一步的恐慌。美国财政部这一轮“救市”难以奏效，主要有如下几点原因：

　　首先，扩大国债回购虽然有助于缓和长期债券市场压力，但这种缓和可能是短暂的。市场人士认为，美国财政部的行动并没有真正解决根本的结构性问题。

　　其次，在突破40万亿美元的庞大美国国债总量面前，美国财政部40亿美元的回购规模相对较小，犹如用“水滴”去平抑“海啸”，显得微不足道，根本无法从根本上扭转美债的供求关系。

　　另外，美国财政部长贝森特的高调救市，只能暂时缓和市场的流动性，却无法改变因通胀升温所导致的债市恐慌。目前，投资者不仅担忧美国财政的巨额债务及其给美国经济安全带来风险，更对中东局势的恶化感到焦虑。随着美国总统特朗普威胁对伊朗发出实施“毁灭性的经济行动”的警告，加剧了全球通胀预期，国际油价应声暴涨，市场对美国国债面临的挑战已经抱有高度警惕态度。