【期现】

　　现货坚挺，近月偏强，远月走弱，9-1价差走强，9月合约+1.4%至1273.5元/吨；山西低硫主焦S0.7价格1971；山西中硫主焦S1.3价格1710；山西高硫主焦S1.6价格1704；蒙煤甘其毛都蒙5价格1215（+5）；甘其毛都蒙3价格1270（+5）。

　　【供给】

　　截至8月7日，汾渭统计88家样本煤矿产能利用率68.3%，环比-0.56%，原煤产量689.88万吨/周，周环比-5.7万吨/周，原煤库存13.278万吨，周环比-0.63万吨，精煤产量355万吨/周，周环比-2.7万吨/周，精煤库存100.24万吨，周环比+2.13万吨。

　　截至8月6日，钢联统计523矿样本煤矿产能利用率67%，周环比-0.1%，原煤日产150.4万吨/日，周环比-0.2万吨/日，原煤库存414万吨，周环比-7.1万吨，精煤日产63.6吨/日，周环比-0.4万吨/日，精煤库存193.5万吨，周环比-11.5万吨。

　　【需求】

　　截至8月6日，全样本独立焦化厂焦炭日均产量62万吨/日，周环比-0.7万吨/日，247家钢厂焦炭日均产量47.3万吨/日，周环比+0.1万吨/日，总产量为109.3万吨/日，周环比-0.6万吨/日。

　　截至8月6日，日均铁水产量238万吨/日，环比+2.48万吨/日；高炉开工率82.32%，环比+0.47%；高炉炼铁产能利用率89.38%，环比+0.93%；钢厂盈利率32%，环比-1.74%。

　　【库存】

　　截至8月6日，焦煤总库存（矿山+洗煤厂+焦化厂+钢厂+16港+口岸）周环比-42至3695.2吨。其中，523家矿山库存环比-15至405万吨，314家洗煤厂环比-5.4至417.6万吨，全样本焦化厂环比-0.2至908.3万吨，247家钢厂环比-12.6至742.8万吨；沿海16港库存环比-11.4至815.5万吨；三大口岸库存+2.7至406万吨。

　　【观点】

　　现货山西暂稳，蒙煤小幅上涨5元。供应端：截止8月10日山西省停产炼焦煤煤矿合计55座，涉及产能5920万吨；相比5月25日下降7530万吨（复产）。停产煤矿日环比上周五减少7座，停产产能日环比减少840万吨。周末吕梁地区部分前期因电路安全问题以及检查停产的煤矿验收后，新增复产矿井6座。导致复产煤矿较多。目前产地检查依然严格，多数在产煤矿因检查、前期超产、搬工作面等因素主动控产，产地供应整体延续低位。蒙煤通关恢复，维持较高水平。库存端原煤和精煤库存维持去库走势。需求端，焦企近期减产，但钢厂铁水产量止跌回升。需求有季节性回升预期。综合看，产地焦煤供应偏低形成供给约束，维持低库存，焦煤近期9-1价差走强，对价格有支撑。

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