【品种策略】棉花：08月11日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	巴西8月首周棉花日均出口量同比大增72%，供应增加；但厄尔尼诺天气提振农产品板块，且国内低库存及旺季补库预期支撑，郑棉维持区间内偏强震荡。
正信期货研究院	震荡	国内高温天气引发减产预期，叠加商业库存去化及储备棉高溢价成交，为棉价提供支撑；但现货成交转弱、抛储缓解供应压力，且外盘受美元走强及报告前获利了结拖累，限制上行空间。
光大期货	震荡	美联储加息预期摇摆，美棉震荡；国内抛储补充供应，棉价上方承压，且淡季需求未见好转，郑棉上行动力不足，预计短期维持区间震荡。
国都期货	震荡	新棉产量存不确定性，但消费旺季已过，购销平淡；美方加征关税及新增实体清单令纺服出口承压；阶段性供需压力下，基本面支持震荡。
混沌天成研究	偏多	USDA全球库销比超预期下调，全球棉花供需转向紧平衡，新季植棉面积调减预期逐步验证，中长期棉价上行逻辑不变，建议逢低做多。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

巴西8月首周棉花日均出口量同比大增72%，供应增加；但厄尔尼诺天气提振农产品板块，且国内低库存及旺季补库预期支撑，郑棉维持区间内偏强震荡。

正信期货研究院

震荡

国内高温天气引发减产预期，叠加商业库存去化及储备棉高溢价成交，为棉价提供支撑；但现货成交转弱、抛储缓解供应压力，且外盘受美元走强及报告前获利了结拖累，限制上行空间。

光大期货

震荡

美联储加息预期摇摆，美棉震荡；国内抛储补充供应，棉价上方承压，且淡季需求未见好转，郑棉上行动力不足，预计短期维持区间震荡。

国都期货

震荡

新棉产量存不确定性，但消费旺季已过，购销平淡；美方加征关税及新增实体清单令纺服出口承压；阶段性供需压力下，基本面支持震荡。

混沌天成研究

偏多

USDA全球库销比超预期下调，全球棉花供需转向紧平衡，新季植棉面积调减预期逐步验证，中长期棉价上行逻辑不变，建议逢低做多。

【品种策略】棉花：11月08日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡美联储降息导致美元走弱，ICE美棉上涨，但国内棉花丰产，供应充沛，纺织开机率下降，市场持谨慎态度，预计短期内棉花期货将区间震荡。南华期货中性宏观政策预期增强导致市场走势偏强，但棉价上方存在套保压力，加之下游纺织业需求疲软，建议观望并关注USDA报告调整。永安研究震荡美元回落和宏观利好推动棉价反弹，ICE期棉和郑棉均上涨。然而，短期内需求淡季和供应集中上量压力仍需消化，棉价或将在供需改善前维持区间震荡。美国降息预期不明，宏观风险事件...

同花顺期货

337

【品种策略】棉花：08月11日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡巴西棉花出口量减少和7月PMI数据反映产业难以支撑高价，导致棉花价格回落。纱线库存下降但坯布库存增加，纱厂和坯布开机率微降，棉花09合约在13600处获得支撑后呈现温和震荡。南华期货震荡陈棉低库存对棉价形成支撑，但下游走货未回暖，棉价驱动不足，短期或维持震荡，需关注下游备货情况及USDA供需报告调整。兴业期货空棉花开花率高且增产可能性增加，但下游需求疲软，纺织市场淡季导致库存攀升，供需两端上行动力减弱。正信期货震荡美棉产区天气良好且...

同花顺期货

242