【期货盘面】沥青主力合约跟随原油震荡运行，盘面受国际油价波动扰动，日内油价上行带动沥青盘面走高，现货端区域分化明显，北方受炼厂限量发货支撑报价偏强，南方受台风降雨压制需求，月间结构跟随现货强弱变化，盘面容易受原油、资金情绪冲击出现快速波动，交易波动风险提升。

【现货基差】8 月 7 日国内沥青市场均价为 4512 元 / 吨，较上一日下跌 9元 / 吨，跌幅 0.20%。前期长三角主营炼厂集中下调价格，今日区内个别社会库报价补跌；国际原油与沥青期货盘面走高提振市场心态，南方镇江库价格小幅上调，华南维持稳价出货；北方需求平稳释放，部分炼厂限量发货，地炼及贸易商报价坚挺，部分品牌小幅抬升。分区域来看，西北主流成交价 4820 4850 元 / 吨保持稳定，疆内外交投清淡，炼厂检修带来供应收缩预期，后期赶工需求有望逐步释放；东北主流成交价 4550 4650 元 / 吨，低硫资源供应偏紧支撑报价，道路需求整体低迷，成本托底市场以稳价出货为主；华北主流成交价 4400 4500 元 / 吨，主力炼厂生产平稳，下游按需采购，随着炼厂出货恢复，供应逐步抬升；山东主流成交价 4320 4540 元 / 吨，需求相对平稳，原料与期货消息带动部分品牌上涨 10 30 元 / 吨，但整体供需格局偏宽松，高价成交受限；长三角主流成交价下跌 40 至 4520 4650 元 / 吨，南京库高价资源补跌，镇江库报价上调，个别炼厂竞拍底价成交，台风及降雨冲击区内需求，温州中油计划停产一周；华南主流成交价 4350 元 / 吨，中石油炼厂竞拍出货尚可，盘面利好支撑贸易商报价，降雨减少后需求存在缓慢修复预期，但炼厂持续竞拍出货将压制上行空间。后市方面，南方受台风扰动需求释放受阻价格谨慎走稳，北方地炼合同充足叠加成本支撑，现货走势相对坚挺。

【市场信息】1、长三角前期主营炼厂沥青价格集中下调，南京库高价资源补跌，镇江库报价上调，个别主力炼厂汽运竞拍底价成交（百川盈孚）

2、温州中油受台风影响预计 8 月 8 日起停产一周，降雨天气压制长三角区域终端施工需求（百川盈孚）

3、西北主力炼厂处于检修周期，现货以消耗现有库存为主，供应存在收缩预期（百川盈孚）

4、东北低硫沥青资源供给有限，对区域现货价格形成支撑，道路刚需释放偏弱（百川盈孚）

5、华南中石油炼厂持续开展竞拍出货，市场流通资源逐步抬升，限制现货上涨幅度（百川盈孚）

【南华观点】地缘升级与TACO谁也不知哪个会先来，因此短期中东地缘因素仍是油品的最核心主导因素。回到沥青自身基本面，主营炼厂复产、地炼利润回暖均带动供给增加，需求受全国降雨影响，限制了沥青现货端的上方空间。随着主营炼厂尤其是华南地区因原料到港，后续开工有继续回升的预期。需求端，目前整体需求依旧无亮眼表现，北方需求逐渐增加，南方受台风影响降雨依旧普遍，但季节性走强和气温回暖带动需求阶段性提振。由于现货价格支撑以及原油短期向下弹性不足，使得近月合约绝对价格下方空间有限，08合约基本对应现货价格，09合约尚存分歧，因此投资者可关注远月合约反弹抛空的机会。总之，沥青近端月间套依旧维持正配，单边易受原油扰动，资金止盈或任何宏观消息，都会对盘面造成较大波动。因此，投资者需要注意好仓位控制。