【期货盘面】螺纹主力合约收盘价3014.0元/吨，较前一交易日小幅上涨24.0元/吨；热卷主力合约收盘价3236.0元/吨，较前一交易日小幅上涨29.0元/吨。螺纹10-01月差为-33.0元/吨，较前一交易日走弱扩大；热卷10-01月差为-15.0元/吨，较前一交易日收窄。螺纹主力持仓230.8万手，小幅增减-6.7万手；热卷主力持仓155.3万手，小幅增减-5.4万手。

【现货基差】上海市场螺纹钢市场价2990.0元/吨，热卷市场价3260.0元/吨，价格整体延续稳定，无明显波动。螺纹主力合约基差-44.0元/吨，较前一交易日减少24.0元/吨；热卷主力合约基差24.0元/吨，较前一交易日减少9.0元/吨，期现贴合度保持稳定。

【估值利润】长流程螺纹钢利润为-153.83元/吨，较前一交易日减少8.08元/吨；长流程热卷利润为52.17元/吨，较前一交易日减少7.33元/吨。

【供需库存】螺纹钢周度产量189.8万吨，环比减少10.51万吨；热卷周度产量287.73万吨，环比减少4.93万吨，整体供给小幅调整。螺纹钢周度表需178.48万吨，环比减少20.46万吨；热卷周度表需285.77万吨，环比减少1.45万吨，建材需求波动更大，板材韧性相对更强。螺纹库存710.39万吨，环比增加11.32万吨；热卷库存445.95万吨，环比增加1.96万吨，库存变动直接约束钢价上行空间。

【南华观点】钢厂的检修逐渐结束，铁水回升，成本仍有支撑，铁矿超跌反弹，成材供应量后续会增加，但成材的需求并未看到明显的好转，成材的库存继续累库，成材的基本面仍偏弱，成材反弹高度受限。