7月21日，2026年《财富》中国500强榜单正式发布。500家上榜企业2025年总营收达到14.26万亿美元，同比微增约0.3%；净利润总额约7949亿美元，同比增长约5%。在宏观经济增速放缓的背景下，利润增速跑赢营收增速，反映出头部企业的盈利质量有所提升，但同时也呈现出显著的结构性分化。

小叩梳理了这份榜单中的几个关键看点，供大家参考。

一、头部格局：国企主导，京东跻身前十

今年榜单前十位依次为：国家电网、中国石油、中国石化、中国建筑、鸿海精密、中国工商银行、中国农业银行、中国建设银行、京东集团、中国人寿。其中，国家电网以5553.7亿美元营收继续蝉联榜首，中石油、中石化分列二、三位。

图源：《财富》500强情报中心

一个值得注意的亮点是京东。作为前十中唯一的大陆民营企业，京东今年上升两位至第9名，这也是京东首次进入前十。在整体榜单中，京东与阿里（第15位）、腾讯（第27位）、拼多多（第65位）、美团（第76位）共同构成互联网板块的主力阵容。其中腾讯是互联网五强中唯一实现净利润同比增长的企业，而美团则因外卖补贴战等因素由盈转亏。

二、利润集中度：32家银行贡献全榜三分之一利润

如果看"谁最赚钱"，答案会变得更加集中。

利润榜前十的企业合计贡献了全榜约42%的净利润。其中，台积公司以544.9亿美元净利润居首，工商银行（512.8亿）、建设银行（471.5亿）、农业银行（404.9亿）紧随其后。在前十最赚钱企业中，商业银行占据五席，民营企业仅占三席（台积、腾讯、中国平安）。

图源：《财富》500强情报中心

更值得关注的是行业层面的利润分布。今年共有32家商业银行上榜，它们仅占全榜8.9%的营收，却贡献了全榜33.9%的净利润。换句话说，银行业用不到一成的营收，赚走了超过三成的利润。这种"少而精"的盈利特征，与金属产品行业形成鲜明对比——后者以57家上榜企业居数量之首，总利润却只有287亿美元，远低于银行业的2696亿美元。

三、新消费"三姐妹"首次上榜：情绪价值与性价比的双重胜利

今年榜单中最引人注目的新面孔，莫过于三只港股新消费企业：泡泡玛特、蜜雪集团和老铺黄金。三家公司均为首次上榜，且营收均实现逆势高增。

图源：《财富》500强情报中心

老铺黄金以221.3%的营收增速领跑，营收约38亿美元，位列第481位；泡泡玛特营收约52亿美元，增速185%，位列第393位；蜜雪集团营收约47亿美元，增速35.3%，位列第423位。三家公司分别对应"文化溢价"“情绪价值”"极致性价比"三种消费逻辑，恰好覆盖了当下消费市场最具韧性的几条主线。

泡泡玛特同时出现在利润率榜前十（净利润率超34%）和ROE榜第二（56%），显示出其商业模式不仅增长快，盈利质量也相当扎实。老铺黄金则以43%的ROE位列第四，同样是高效率经营的典型。

四、行业版图：数量最多不等于最赚钱

从行业分布看，上榜企业数量与盈利能力之间存在明显的错位。

金属产品行业以57家上榜企业高居数量榜首，但行业总利润仅287亿美元；银行业仅32家上榜，利润却高达2696亿美元。半导体行业25家企业贡献了663亿美元利润，互联网服务和零售16家企业贡献了743亿美元利润，均展现出较强的单位盈利能力。相比之下，房地产行业23家上榜企业合计亏损232亿美元，在亏损榜前十中占据七席，行业调整仍在持续。

这种"数量≠质量"的格局提醒我们：看一个行业的景气度，不能只看有多少家企业上榜，更要看它们的盈利能力和增长质量。

五、高盈利赛道：金融、白酒、科技与新消费

从利润率榜和ROE榜来看，高盈利企业主要集中在四个板块。

利润率榜前十中，香港交易所以61%的净利润率居首，携程以53%紧随其后，世茂集团51%、贵州茅台48%、台积公司45%、无锡药明康德42%、泸州老窖42%分列三至七位。金融、白酒、科技（CXO、半导体）与新消费构成了高盈利的核心赛道。

图源：《财富》500强情报中心

ROE榜则呈现出不同的图景。福建万辰以88%的ROE居首，泡泡玛特和新濠国际发展并列56%，老铺黄金43%、纬颖科技41%、海底捞39%、农夫山泉39%等紧随其后。高ROE企业更多分布在消费、农业、科技制造等领域，反映出这些行业在资本运用效率上的优势。

值得注意的是，华泰证券以35%的净利润率进入利润率榜前十，同时其母公司（或关联企业）在ROE榜上也有代表，显示出金融板块在盈利效率上的持续领先。

写在最后

2026年的《财富》中国500强榜单，展现了中国经济头部企业在低增速环境下的分化与韧性。金融板块继续扮演"利润压舱石"的角色，新消费企业则在逆势中实现了高质量的突围。对于普通投资者而言，榜单本身不构成任何投资建议，但它提供了一个观察中国经济结构性变化的窗口——哪些行业在收敛，哪些行业在扩张，哪些商业模式经得起周期的考验。

小叩觉得，比起单纯看排名高低，理解这些数据背后的产业逻辑，或许更有价值。

数据来源说明：本文数据及图片资料均来源于《财富》500强情报中心（caifuzhongwen.com），榜单数据基于各企业2025财年年度报告。风险提示：本文仅为资讯分享，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。