宏观方面：中东局势骤然升级，煤炭能源属性获支撑。伊朗革命卫队宣布封闭全球最重要能源航道霍尔木兹海峡，美军随即宣布对伊朗发动打击，伊朗对美国在中东多国目标实施报复性打击。

　　基本面：焦煤供应依然呈现"复产与减产并存"格局，山西煤矿事故后的安监趋严和复产偏慢支撑双焦底部。上周，钢联523家样本炼焦煤矿山开工率降至66.11%，连续三周下滑。进口方面，甘其毛都、策克、满都拉三大口岸将于7月11日至15日闭关5天，7月16日恢复通关，蒙煤通关量预计快速回升。焦炭方面，主流焦企3日对焦炭价格提出第十轮涨价，但钢厂利润收缩，提涨落地难度加大。需求方面，铁水产量环比下滑，但仍处于240万吨/天的高位。钢材连续多周累库，淡季需求下去库压力加大。

　　综合来看，铁水高位托底，供应约束仍存，预计双焦价格下方空间有限，关注国内煤矿复产进度。

　　上周，铁水产量环比走弱，钢材累库，对双焦需求环比下降，盘面交易铁水减量与焦炭提降的预期，价格先扬后抑，期现基差拉大。

　　上周，523家炼焦煤矿山开工率为66.11%，周环比下降0.85个百分点；原煤日均产量为148.48万吨/天，周环比下降1.28%;精煤日均产量为62.5万吨/天，周环比下降4.16%。上周，314家样本洗煤厂产能利用率为32.15%,周环比下降0.1个百分点；洗煤厂精煤日均产量为23.42万吨/天,周环比下降0.55%。

　　上周，焦煤挂牌量为95.75万吨，周环比下降21.56%；竞拍成交率为78.12%，周环比增加12.16个百分点。

　　上周，230家样本独立焦化厂焦炭日均产量为50.71万吨/天，周环比增加0.28%；270家样本独立焦化厂焦炭日均产量为64.13万吨/天，周环比增加0.08%；247家钢厂焦化厂日均产量47.26万吨/天，周环比下降0.61%。上周，独立焦化厂吨焦利润为49.0元/吨，周环比增加2.0元/吨。

　　上周，247家钢厂焦煤库存为775.71万吨，周环比下降0.71%；270家独立焦化厂焦煤库存为983.88万吨，周环比下降3.02%；港口焦煤库存为279.0万吨，周环比增加8.03%；上周，矿山精煤库存为193.05万吨，周环比增加4.88%；矿山原煤库存为447.44万吨，周环比增加1.41%。

　　上周，247家钢厂焦炭库存为681.77万吨，周环比下降0.63%；270家独立焦化厂焦炭库存为110.95万吨，周环比增加7.72%；港口焦炭库存为216.65万吨，周环比增加1.17%。

　　上周，五大品种钢材当周产量847.03万吨，周环比下降1.98%；五大品种钢材表观消费836.16万吨，周环比下降0.71%；五大品种钢材库存为1633.92万吨，周环比增加0.67%。

　　宏观方面：中东局势骤然升级，煤炭能源属性获支撑。伊朗革命卫队宣布封闭全球最重要能源航道霍尔木兹海峡，美军随即宣布对伊朗发动打击，伊朗对美国在中东多国目标实施报复性打击。

　　基本面：焦煤供应依然呈现"复产与减产并存"格局，山西煤矿事故后的安监趋严和复产偏慢支撑双焦底部。上周，钢联523家样本炼焦煤矿山开工率降至66.11%，连续三周下滑。进口方面，甘其毛都、策克、满都拉三大口岸将于7月11日至15日闭关5天，7月16日恢复通关，蒙煤通关量预计快速回升。焦炭方面，主流焦企3日对焦炭价格提出第十轮涨价，但钢厂利润收缩，提涨落地难度加大。需求方面，铁水产量环比下滑，但仍处于240万吨/天的高位。钢材连续多周累库，淡季需求下去库压力加大。

　　综合来看，铁水高位托底，供应约束仍存，预计双焦价格下方空间有限，关注国内煤矿复产进度。

　　写作日期：2026年7月13日

　　分析师