，监管层近期对市场态度上的微小变化是导致市场下跌的导火索，而熔断机制首日运行，忽视了流动性备付的风险，是加深市场下跌幅度的主要原因。

　　今年1月份市场环境有所不同的是减持禁令到期在即，甄待政策及时对冲，而且市场预期的新股发行1月份处于真空期的假设被证伪。客观上讲，“熔断机制”的实施必然会对流动性的需求造成影响，市场参与机构为了备兑赎回的资金需求，会被动的做些减仓，从而加深市场调整的空间。

　　国泰君安证券首席经济学家林采宜认为，熔断机制设定的阈值无意中给恐慌的投资者一个明确的“止损”目标：HS300指数首次触发熔断用时2小时15分，而触发第二档阈值(7%)则仅仅用了5分钟左右，这5分钟的交易时间里沪深股市跌势加剧伴随成交显著放大，显然是投资者赶在触发第二阈值前卖出所致。

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