【品种策略】棉花：05月27日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	偏多	巴西棉花出口数据大幅增长，国内终端原料和成品库存较低，尽管下游进入淡季，但棉花仍有下方支撑，小幅上涨收复1.6万关口。
南华期货	震荡	近期市场抛储传闻不断，资金较为谨慎；下游需求处于淡季但库存压力不大；新季供需收紧预期未改变但美棉产区旱情边际缓解；政策调控预期升温，郑棉或震荡调整。
兴业期货	震荡	新疆棉花目标价格政策明确托底，补贴产量510万吨，保棉农收益稳产能，短期需求端纺企订单不足、现货跟涨动力有限，但政策支撑下棉价下跌空间有限，短期震荡偏强。
光大期货	震荡	国际市场美元指数震荡下行及国内棉花补贴政策落地提振市场情绪，持仓增加显示市场对政策预期已部分反映，全球库销比下降预期支撑棉价，但上方空间需谨慎。
混沌天成研究	震荡	受国内棉花库存紧张及全球棉花供需趋紧影响，棉价基本面改善，但短期受国内抛储政策及宏观风险压制，郑棉价格呈现震荡走势；后续需关注新季种植进度、天气变化及政策动向。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

偏多

巴西棉花出口数据大幅增长，国内终端原料和成品库存较低，尽管下游进入淡季，但棉花仍有下方支撑，小幅上涨收复1.6万关口。

南华期货

震荡

近期市场抛储传闻不断，资金较为谨慎；下游需求处于淡季但库存压力不大；新季供需收紧预期未改变但美棉产区旱情边际缓解；政策调控预期升温，郑棉或震荡调整。

兴业期货

震荡

新疆棉花目标价格政策明确托底，补贴产量510万吨，保棉农收益稳产能，短期需求端纺企订单不足、现货跟涨动力有限，但政策支撑下棉价下跌空间有限，短期震荡偏强。

光大期货

震荡

国际市场美元指数震荡下行及国内棉花补贴政策落地提振市场情绪，持仓增加显示市场对政策预期已部分反映，全球库销比下降预期支撑棉价，但上方空间需谨慎。

混沌天成研究

震荡

受国内棉花库存紧张及全球棉花供需趋紧影响，棉价基本面改善，但短期受国内抛储政策及宏观风险压制，郑棉价格呈现震荡走势；后续需关注新季种植进度、天气变化及政策动向。

【品种策略】棉花：07月05日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司核心观点广州期货美棉下跌0.45%，种植率97%，优良率50%，出口数据不佳，棉价偏弱。国内夜盘棉花和棉纱上涨0.14%和0.12%。利空情绪释放完毕，棉价蓄势反弹，但缺乏利多驱动。价格偏低，预计拋储可能性低，供需有望在8月改善。国投安信期货美棉种植面积超出预期，关注供需报告是否调整产量。美国棉花优良率下降至50%，纺企开机回落，成品库存增加。郑棉短期上下空间受限，美棉需求偏弱，产量上调预期，操作上观望，可卖出深度虚值看涨期权。光大期货ICE美棉假日休市，CF409下跌0.88%，报收14650元/...

同花顺期货

231

【品种策略】豆油：05月27日多家期货公司晨报观点汇总

豆油机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡豆油库存环比增加但同比去化，供应端压力不大，价格波动有限。申银万国震荡美国政府计划授予小型炼厂豁免导致美豆油需求前景走弱，国内豆系供应逐步恢复，东南亚棕榈油增产季库存累积，整体供强需弱格局未改。光大期货偏空由于市场对马棕油产量增加和库存攀升的担忧，以及国内豆油库存攀升和大豆压榨量增加，导致油脂期价下挫，基差走弱，整体油脂市场呈现弱势运行。混沌天成研究震荡美国生柴义务掺混量低于预期，小型炼油厂豁免程度高于预期；国内大豆到港...

同花顺期货

126