【品种策略】棉花：05月27日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	全球贸易战的宏观因素影响棉价，政策变化风险大，产业选择观望态度，棉价温和震荡，等待下游反馈或其他宏观影响因素。
南华期货	空	中美关税下调虽有助于出口订单流通，但增量有限，订单持续性不佳，郑棉价格可能回落，需关注13500附近压力及美国关税谈判情况。
国都期货	震荡	中美贸易谈判不确定性导致市场情绪降温，国内棉花去库，进口棉减少，纺织品服装出口变化不大，美棉出口增长但种植进度偏慢，棉价上行承压，短期或震荡。
兴业期货	震荡	供应方面新疆棉花长势较好，气题材利好有限；需求方面新增订单有限，但棉制品出口量同比环比均增加，有效弥补美国市场需求下降，关税对出口订单有支撑，需关注产区天气及宏观变化。
正信期货	震荡	美棉产区降雨良好，美棉出口净销售偏低，国内棉花商业库存高企，企业套保压力大，中美关税降低利好出口，但下游需求疲软，市场缺乏明确指引。
光大期货	震荡	国际市场宏观层面扰动有限，美棉主产区天气需关注；国内新棉正常生长，需求稳定，库存下降，郑棉缺乏明显多空驱动，预计短期震荡运行。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

全球贸易战的宏观因素影响棉价，政策变化风险大，产业选择观望态度，棉价温和震荡，等待下游反馈或其他宏观影响因素。

南华期货

空

中美关税下调虽有助于出口订单流通，但增量有限，订单持续性不佳，郑棉价格可能回落，需关注13500附近压力及美国关税谈判情况。

国都期货

震荡

中美贸易谈判不确定性导致市场情绪降温，国内棉花去库，进口棉减少，纺织品服装出口变化不大，美棉出口增长但种植进度偏慢，棉价上行承压，短期或震荡。

兴业期货

震荡

供应方面新疆棉花长势较好，气题材利好有限；需求方面新增订单有限，但棉制品出口量同比环比均增加，有效弥补美国市场需求下降，关税对出口订单有支撑，需关注产区天气及宏观变化。

正信期货

震荡

美棉产区降雨良好，美棉出口净销售偏低，国内棉花商业库存高企，企业套保压力大，中美关税降低利好出口，但下游需求疲软，市场缺乏明确指引。

光大期货

震荡

国际市场宏观层面扰动有限，美棉主产区天气需关注；国内新棉正常生长，需求稳定，库存下降，郑棉缺乏明显多空驱动，预计短期震荡运行。

【品种策略】棉花：07月05日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司核心观点广州期货美棉下跌0.45%，种植率97%，优良率50%，出口数据不佳，棉价偏弱。国内夜盘棉花和棉纱上涨0.14%和0.12%。利空情绪释放完毕，棉价蓄势反弹，但缺乏利多驱动。价格偏低，预计拋储可能性低，供需有望在8月改善。国投安信期货美棉种植面积超出预期，关注供需报告是否调整产量。美国棉花优良率下降至50%，纺企开机回落，成品库存增加。郑棉短期上下空间受限，美棉需求偏弱，产量上调预期，操作上观望，可卖出深度虚值看涨期权。光大期货ICE美棉假日休市，CF409下跌0.88%，报收14650元/...

同花顺期货

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【品种策略】棉花：05月23日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡全球贸易战和政策变化风险导致市场谨慎观望，中国降低LPR带动商品市场情绪回暖，短期内可能反弹但高度受限。南华期货震荡中美关税超预期下调促进出口订单增加，棉价反弹；但下游处于消费淡季，订单持续性欠佳或限制郑棉反弹高度，关注产区天气及宏观变化。国都期货震荡美棉出口数据增长，国内纺织品服装出口未大幅变动，库存压力不大，棉花种植结束且美棉种植进度偏慢，宏观贸易协议修正悲观预期，棉价进入震荡期。兴业期货震荡纺企订单稀少且短小，市场信心...

同花顺期货