【品种策略】棉花：05月22日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	偏空	巴基斯坦纺织业棉花进口量增加填补缺口，国内下游进入淡季开机率降低，叠加终端库存较低，棉花需求疲软，价格上行乏力。
南华期货	震荡	下游纺织消费进入季节性淡季，纱布厂负荷下降，成品库存累积，纱厂采购意愿低；新疆新棉长势良好，天气条件总体利于生长；美国得州棉区旱情有所缓解，但西北部降水预报减少，需关注后续天气变化。
兴业期货	震荡	纺织市场进入传统淡季，终端需求疲弱，纱线库存上升，纺企采购维持刚需小单；新棉实播面积下降提供中期支撑，但新疆天气影响有限，短期受弱现实压制，市场预计维持震荡。
国都期货	震荡	ICE棉价大跌，郑棉跌破支撑位，短期内外棉价偏弱；全球棉花减产，消费增长，供需由过剩转为偏紧，USDA报告长期利多；终端消费转淡，下游观望；中储棉辟谣抛储，供需偏紧逻辑未变，关注关税政策及天气影响。
光大期货	震荡	美棉主产区降雨增加削弱干旱支撑逻辑，美联储加息预期增强及美元指数走强加剧宏观扰动，国内种植面积降幅不及预期，产业链负反馈及消息面扰动令郑棉期价承压，但全球棉花减产格局支撑中长期价格。
混沌天成研究	偏空	受抛储政策预期和加息预期的宏观风险影响，棉价短期承压；USDA全球库销比下调，国内植棉面积减少，美棉干旱缓解但土壤墒情偏低，短期内郑棉回调，建议等待企稳后再做多。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

偏空

巴基斯坦纺织业棉花进口量增加填补缺口，国内下游进入淡季开机率降低，叠加终端库存较低，棉花需求疲软，价格上行乏力。

南华期货

震荡

下游纺织消费进入季节性淡季，纱布厂负荷下降，成品库存累积，纱厂采购意愿低；新疆新棉长势良好，天气条件总体利于生长；美国得州棉区旱情有所缓解，但西北部降水预报减少，需关注后续天气变化。

兴业期货

震荡

纺织市场进入传统淡季，终端需求疲弱，纱线库存上升，纺企采购维持刚需小单；新棉实播面积下降提供中期支撑，但新疆天气影响有限，短期受弱现实压制，市场预计维持震荡。

国都期货

震荡

ICE棉价大跌，郑棉跌破支撑位，短期内外棉价偏弱；全球棉花减产，消费增长，供需由过剩转为偏紧，USDA报告长期利多；终端消费转淡，下游观望；中储棉辟谣抛储，供需偏紧逻辑未变，关注关税政策及天气影响。

光大期货

震荡

美棉主产区降雨增加削弱干旱支撑逻辑，美联储加息预期增强及美元指数走强加剧宏观扰动，国内种植面积降幅不及预期，产业链负反馈及消息面扰动令郑棉期价承压，但全球棉花减产格局支撑中长期价格。

混沌天成研究

偏空

受抛储政策预期和加息预期的宏观风险影响，棉价短期承压；USDA全球库销比下调，国内植棉面积减少，美棉干旱缓解但土壤墒情偏低，短期内郑棉回调，建议等待企稳后再做多。

【品种策略】棉花：05月22日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡全球贸易战和政策变化风险导致市场谨慎观望，尽管中国降低LPR带来宏观利好，棉花进口量大幅下降限制反弹高度。南华期货震荡美元走弱支撑棉价，印度季风提前影响植棉，关税下调促进出口订单增加，但下游处于消费淡季，需关注后续订单持续性及天气变化。兴业期货震荡棉花商业库存持续下降，去库存周期延续，但纺织企业订单稀少且市场信心不足，关税对出口订单有支撑，需关注产区天气及宏观变化。正信期货震荡美棉播种进度缓慢，美元指数走低，国内棉花商业库存...

同花顺期货

149

【品种策略】棉花：05月14日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡巴西棉花产量预期下调，但国内纺织亏损加剧、开机率降低，同时终端库存较低，进口量同比增加，内外价差较大，多空因素交织，市场等待新的指引。国都期货震荡郑棉延续震荡走势，受地缘冲突和中美会谈影响市场变数较大；USDA报告长期利多，但商业库存偏高，工业库存偏低；棉花消费进入淡季，纺服出口下降，棉花进口同比大幅提高，建议观望。兴业期货震荡国内新棉播种结束且苗情适宜，但厄尔尼诺可能导致高温干旱，供应偏紧未改；美国干旱影响出苗率，产量及库存下调；需求进入...

同花顺期货