【品种策略】原油：05月20日多家期货公司晨报观点汇总

原油机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	马来西亚棕榈油种植户因成本上涨推迟重植工作，同时厄尔尼诺现象可能导致减产，但影响较远，整体对油脂市场形成震荡整理预期。
银河期货	震荡	伊朗局势紧张导致供应风险上升，但特朗普多次威胁未实际行动，市场对地缘政治风险的担忧有所消化；同时，俄罗斯增加对华石油供应缓解部分供需压力，油价维持高波动区间。
兴业期货	多	美伊局势僵持导致霍尔木兹海峡航运受阻，中东部分产油国减产，美国对俄罗斯制裁豁免缓解供应缺口，但库存逼近安全红线及夏季需求临近支撑油价上涨。
正信期货研究院	震荡	美伊局势反复，霍尔木兹海峡封锁持续，地缘消息扰动导致油价高位震荡；供应端美伊谈判无进展，全球石油供需矛盾加深，旺季临近支撑价格重心上移。
光大期货	震荡	美国原油库存连续下降支撑油价，但地缘政治不确定性和英国允许进口第三国加工的俄油产品增加市场变数，导致油价重心震荡上移。
申银万国	震荡	美国总统特朗普应海湾国家请求暂缓对伊军事打击，但地区冲突持续，霍尔木兹海峡管控引发全球供应链震荡，地缘政治因素导致原油市场不确定性增加。
混沌天成研究	震荡	美伊谈判和战争预期反复，霍尔木兹海峡通行预期增加，但实际通行仍低；API数据显示原油库存大幅下降，月差走高；国内外炼厂降负荷预期仍在，调油需求增加；需求端低库存下存补库空间，但终端高库存和低利润仍存压力。

原油机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

马来西亚棕榈油种植户因成本上涨推迟重植工作，同时厄尔尼诺现象可能导致减产，但影响较远，整体对油脂市场形成震荡整理预期。

银河期货

震荡

伊朗局势紧张导致供应风险上升，但特朗普多次威胁未实际行动，市场对地缘政治风险的担忧有所消化；同时，俄罗斯增加对华石油供应缓解部分供需压力，油价维持高波动区间。

兴业期货

多

美伊局势僵持导致霍尔木兹海峡航运受阻，中东部分产油国减产，美国对俄罗斯制裁豁免缓解供应缺口，但库存逼近安全红线及夏季需求临近支撑油价上涨。

正信期货研究院

震荡

美伊局势反复，霍尔木兹海峡封锁持续，地缘消息扰动导致油价高位震荡；供应端美伊谈判无进展，全球石油供需矛盾加深，旺季临近支撑价格重心上移。

光大期货

震荡

美国原油库存连续下降支撑油价，但地缘政治不确定性和英国允许进口第三国加工的俄油产品增加市场变数，导致油价重心震荡上移。

申银万国

震荡

美国总统特朗普应海湾国家请求暂缓对伊军事打击，但地区冲突持续，霍尔木兹海峡管控引发全球供应链震荡，地缘政治因素导致原油市场不确定性增加。

混沌天成研究

震荡

美伊谈判和战争预期反复，霍尔木兹海峡通行预期增加，但实际通行仍低；API数据显示原油库存大幅下降，月差走高；国内外炼厂降负荷预期仍在，调油需求增加；需求端低库存下存补库空间，但终端高库存和低利润仍存压力。

【品种策略】PX：05月20日多家期货公司晨报观点汇总

PX机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡PX供应短缺，检修回归不多，外商持续挺价，PTA工厂补货增加，供需矛盾不大，成本推升及终端需求改善使PX价格维持震荡偏强。南华期货震荡近期PX装置负荷变动频繁，部分装置检修导致供应收缩，库存持续去库使得供需维持较好水平，近月供应紧张，PXN走强超预期，但歧化环节利润不佳，供应回归需等待。银河期货震荡PX供应偏紧局面略有缓解，聚酯产销偏弱，且三季度PX供需格局偏紧，价格预计稳中偏强。　　好消息，您已获得期货T+0交易资格，马上开通>>...

同花顺期货

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【品种策略】原油：06月20日多家期货公司晨报观点汇总

原油机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡中东地缘冲突升级导致原油供应短缺风险增加，但短期利多因素维持价格高位。南华期货震荡原油市场受到地缘政治因素影响，伊朗与以色列冲突加剧，美国原油库存下降、全球库存减少，OPEC+增产计划和消费旺季提振需求，整体对油价形成支撑，但地缘风险增加波动性。银河期货震荡中东地缘政治紧张局势升级，尤其是以色列和伊朗之间的冲突增加了市场对供应中断的担忧，尽管OPEC+继续增产计划，但地缘风险溢价可能推动油价波动。美国是否参战及冲突强度将影响油...

同花顺期货

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