债券ETF是投资于债券市场的ETF，包括国债ETF、政策性金融债ETF、地方债ETF、可转债ETF等。债券ETF通常波动较小，收益稳定，适合作为资产配置中的“压舱石”或现金管理工具。下面介绍债券ETF的特点及投资策略。

主要类型：

- 国债ETF：如国债ETF（511010），跟踪10年期国债指数。风险极低，收益与国债收益率相关。

- 城投债ETF：如城投债ETF（511220），投资于城投债，风险略高于国债。

- 公司债ETF：如公司债ETF（511030），投资于高等级公司债。

- 可转债ETF：如可转债ETF（511380），跟踪可转债市场，兼具股性和债性，波动较大。

- 短融ETF：如短融ETF（511360），投资于短期融资券，流动性好，收益略高于货币基金。

债券ETF的交易规则：与股票ETF类似，T+1交易，免印花税。部分债券ETF支持T+0（如国债ETF）。最小交易单位100份，每份约100-105元，一手约1万元。

投资优势：

- 低风险：国债ETF几乎无信用风险，价格波动主要受利率影响。

- 稳定收益：债券ETF的收益率通常高于货币基金和银行理财。目前国债ETF年化收益约2.5%-3.5%，信用债ETF略高。

- 流动性好：可以随时买卖，没有封闭期。

- 作为避险资产：股票熊市时，债券往往上涨，提供对冲。

投资策略：

- 现金管理：将短期闲置资金买入短融ETF或国债ETF，收益高于逆回购。

- 股债平衡：配置一定比例的债券ETF（如20%-40%），降低组合波动。每年再平衡一次。

- 利率预期交易：当预期利率下降时，买入长久期国债ETF，博取价格上涨收益。注意，利率上升时债券价格下跌。

- 可转债轮动：可转债ETF与股票相关性高，可作为进攻资产。

风险：债券ETF并非无风险。利率上升会导致债券价格下跌，长久期ETF跌幅更大。信用债存在违约风险。此外，债券ETF的净值波动虽然小于股票，但年化波动率也有2%-5%。

选择债券ETF时，关注以下几点：规模（越大越稳定）、费率（越低越好）、久期（长期还是短期）。对于保守型投资者，可以选择国债ETF；对于追求稍高收益的，可以选择信用债ETF。

在量化策略中，债券ETF可以作为基准或风险对冲工具。例如，基于波动率的目标风险策略，当股票波动率升高时，增配债券ETF。国金证券的量化终端支持债券ETF交易。对于大多数散户，持有一定比例的债券ETF，可以有效平滑账户波动，提升投资体验。