作为广西壮族自治区唯一的地方法人上市券商，国海证券（000750.SZ）在资本市场的版图中占据着独特的位置。它既是中国证券行业最早的拓荒者之一，也是近年来在中小券商转型浪潮中积极探索差异化道路的“改革派”。

2026年，随着一季报的披露和“十五五”战略规划的铺开，这家成立于1988年的老牌券商，正试图用一份高质量的增长答卷，讲述一个关于“稳”与“进”的新故事。

历史底蕴：从地方信托走向全国布局

国海证券的前身是1988年成立的广西证券公司，是国内首批设立在广西的全国性综合类证券公司。它的成长史浓缩了中国金融改革的多个重要节点：

- 2001年：公司增资扩股并更名为国海证券有限责任公司，迈出了市场化改革的第一步。
- 2011年：这是国海证券历史上最重要的里程碑。公司借壳“桂林集琦”在深交所主板上市，成为国内第16家上市证券公司，正式登陆资本市场。
- 实控人背景：公司实际控制人是广西首家“世界500强”企业——广西投资集团有限公司。这一深厚的股东背景，为国海证券在区域内的产融结合提供了强大的资源支撑。

目前，国海证券已不再是单一的券商，而是构建了涵盖公募基金（国海富兰克林）、期货（国海良时）、私募投资（国海创新资本）在内的全牌照金融控股架构。

业绩反转：2025年的“深蹲”与2026年的“起跳”

阅读国海证券近期的财报，会发现一个显著的趋势：经历了行业的阵痛期后，公司正在进入强劲的复苏通道。

根据2025年年报，国海证券实现营业总收入34.55亿元，同比增长7.22%；归母净利润7.69亿元，同比大幅增长79.57%。这一“净利润增速远超营收增速”的现象，表明公司在降本增效和主营业务盈利能力的修复上取得了实质性突破。

进入2026年，这一势头得到了延续。2026年一季报显示，公司实现营收9.77亿元，同比上升30.18%；归母净利润2.57亿元，同比增长28.28%。在竞争激烈的证券行业，能连续两年实现一季度净利润的稳健增长，实属不易。

业务解码：“财富管理+研究”的双轮驱动

面对头部券商“强者恒强”的挤压，国海证券近年来明确了“精品研究”与“财富管理”作为转型的核心抓手。

1. 财富管理的买方投顾转型
传统的经纪业务靠天吃饭，佣金率下滑不可逆转。国海证券正在改变这一模式，致力于构建“以客户为中心”的买方投顾体系。2025年，公司新开客户资产净流入和投顾签约资产规模显著提升。特别是其推动的“人工智能+”三年行动方案，尝试用数字化手段赋能投顾服务，这在2026年一季报中也有所体现：经纪业务手续费净收入同比增长32.78%。

2. 异军突起的“精品研究”
在市场机构化程度加深的背景下，研究能力是定价权的基础。国海证券的“精品研究”战略成效显著。
- 排名跃升：2025年上半年，其公募基金佣金收入排名行业第17位，较2021年提升了31位。
- 奖项收割：仅在2025年一年内，研究团队就荣获新财富、水晶球等70项大奖，确立了其作为中型券商研究所“黑马”的市场地位。

除了传统的经纪与投行，国海证券在细分赛道上也展现出敏锐的嗅觉。

1. 抢滩“碳金融”
2026年3月，国海证券收到中国证监会复函，正式获准在境内合法交易场所参与碳排放权交易。这标志着国海证券成为较早布局碳金融领域的券商之一。这不仅是业务范围的扩容，更是其在“绿色金融”大文章中抢占的先手棋。随着全国碳市场扩容，这一业务有望成为其新的利润增长点。

2. ESG评级提升
在环境、社会及管治（ESG）建设方面，国海证券同样进步神速。根据华证指数最新评级，国海证券ESG评级由此前的“BBB”提升至“A”，特别是在治理维度（G）得分高达89.04，在全行业53家公司中排名第6。这表明公司在合规风控和现代公司治理方面得到了资本市场的认可。

3. 深耕东盟与区域特色
董事长王海河在接受采访时明确提出，国海证券要争做“细分赛道一流”。依托广西面向东盟的桥头堡地位，国海证券正在探索具有“东盟特色”的金融服务，试图在跨境融资和区域经济一体化中找到自己的差异化生态位。

截至2026年4月，国海证券总市值约247亿元。相比于头部券商，它的体量并不算大，但它的步伐却显得更加轻盈和专注。

对于投资者而言，国海证券的故事逻辑是清晰的：以区域资源为盾，以精品业务为矛。在稳固广西大本营基本盘的同时，通过研究和资管撕开财富管理的突破口，并借助“双碳”目标拓展新兴业务。2026年一季度28.28%的利润增速，或许只是这家老牌券商焕发“第二春”的序章。