【品种策略】铜：04月24日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国制造业PMI初值创47个月新高，提振经济信心，但中东局势压制铜价上攻空间；国内精铜库存快速去化，铜矿TC恶化态势未止，预计短期价格区间震荡偏强。
南华期货	震荡	沪铜价格高位震荡，资金流动显著，现货市场需求疲弱且库存去化节奏放缓，同时上方105000点位压力较强，多头试探未果后减仓。
银河期货	震荡	战争影响逐步钝化但霍尔木兹海峡通航情况仍需关注，铜矿供应紧张加剧，非洲冶炼受阻及硫酸出口禁令影响湿法铜减产担忧，废铜供应增加及价格反弹后下游消费回落。
兴业期货	多	中东硫磺贸易中断及国内禁止硫酸出口导致供给收紧预期增强，加上国内铜精矿到港资源减少、进口加工费处于历史新低，以及库存加速下降，支撑沪铜中长期维持上行趋势。
光大期货	震荡	美国PMI数据表现强劲，显示经济景气度回升；地缘政治不确定性增加市场波动，库存变化复杂；国内铜去库迅速，硫酸问题影响海外市场，建议逢低做多但需关注高价阻力。
正信期货研究院	震荡	短期供给扰动增强，一季度矿山产量下降，同时硫酸价格上涨导致湿法铜成本压力上升，现货去库放缓；但地缘局势缓和及油价回落削弱铜价上涨的宏观逻辑，美联储鹰派表态压制经济增长预期。
申银万国	震荡	精矿供应紧张导致冶炼利润盈亏边缘，冶炼产量高增长但环比回落；电力投资稳定支持需求，但汽车和家电产销负增长及地产疲弱限制上涨空间。关注美伊战争、美元走势及旺季需求变化。
混沌天成研究	震荡	宏观方面受到油价波动和美伊局势影响，市场情绪趋于敏感，抑制铜价上方突破；基本面上电解铜库存缓慢去库，硫酸出口限制影响供给预期，供需层面有支撑，但短期需等待乐观消息驱动。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国制造业PMI初值创47个月新高，提振经济信心，但中东局势压制铜价上攻空间；国内精铜库存快速去化，铜矿TC恶化态势未止，预计短期价格区间震荡偏强。

南华期货

震荡

沪铜价格高位震荡，资金流动显著，现货市场需求疲弱且库存去化节奏放缓，同时上方105000点位压力较强，多头试探未果后减仓。

银河期货

震荡

战争影响逐步钝化但霍尔木兹海峡通航情况仍需关注，铜矿供应紧张加剧，非洲冶炼受阻及硫酸出口禁令影响湿法铜减产担忧，废铜供应增加及价格反弹后下游消费回落。

兴业期货

多

中东硫磺贸易中断及国内禁止硫酸出口导致供给收紧预期增强，加上国内铜精矿到港资源减少、进口加工费处于历史新低，以及库存加速下降，支撑沪铜中长期维持上行趋势。

光大期货

震荡

美国PMI数据表现强劲，显示经济景气度回升；地缘政治不确定性增加市场波动，库存变化复杂；国内铜去库迅速，硫酸问题影响海外市场，建议逢低做多但需关注高价阻力。

正信期货研究院

震荡

短期供给扰动增强，一季度矿山产量下降，同时硫酸价格上涨导致湿法铜成本压力上升，现货去库放缓；但地缘局势缓和及油价回落削弱铜价上涨的宏观逻辑，美联储鹰派表态压制经济增长预期。

申银万国

震荡

精矿供应紧张导致冶炼利润盈亏边缘，冶炼产量高增长但环比回落；电力投资稳定支持需求，但汽车和家电产销负增长及地产疲弱限制上涨空间。关注美伊战争、美元走势及旺季需求变化。

混沌天成研究

震荡

宏观方面受到油价波动和美伊局势影响，市场情绪趋于敏感，抑制铜价上方突破；基本面上电解铜库存缓慢去库，硫酸出口限制影响供给预期，供需层面有支撑，但短期需等待乐观消息驱动。

【品种策略】铝：04月24日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡成本端废铝价格坚挺及政策监管趋严形成支撑，但需求端新增增量有限且高价抑制采购，基本面影响有限，市场主要跟随铝价波动。南华期货震荡宏观层面美元指数反弹压制金属估值，电解铝低库存与高成本形成支撑，限制价格下行空间，内外盘价差低位，进口亏损，国内市场自给自足，短期外部冲击有限。银河期货空西南地区氧化铝厂事故减产导致短期反弹，但广西新建产能即将投产，氧化铝库存增加，6月仓单到期压力较大，预计现货价格稳定后仍有压力。正信期货研究院多中东...

同花顺期货

【品种策略】焦煤：04月24日多家期货公司晨报观点汇总

焦煤机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货中性焦煤供应宽松，口岸库存偏高，需求平稳且现货边际好转，但高库存及仓单压力限制涨幅，操作上可关注反套机会。财达期货震荡主产地煤矿安全检查趋严，炼焦煤生产稳定；焦企开工积极性提升，对焦煤需求较好，但盘面表现震荡偏弱，关注20日均线压力。光大期货震荡供应端煤矿安全检查趋严导致供应稳定，需求端钢厂高炉复产和铁水产量回升推动采购加快，现货价格上涨但盘面预计短期震荡运行。　　好消息，您已获得期货T+0交易资格，马上开通>>...

同花顺期货