【盘面信息】铁矿石09合约高位震荡，上有压力，下有支撑

　　【信息整理】2026年3月国内钢坯出口量153万吨，环比增长66.0%，同比增长47.9%。国内出口钢坯以普方坯为主，3月出口量119万吨，环比增长43.4%，同比增长38.4%，占全国钢坯出口77.8%。1-3月普钢坯出口量270.9万吨，同比增长16.4%。

　　3月板坯出口量33万吨，环比增长312.5%，同比增长106.3%，占全国钢坯出口21%

　　【南华观点】供应端铁矿石整体发运有所恢复，累计增量回升，四大矿发运偏低，非主流矿及非澳巴发运偏高。澳洲吉朗炼厂爆炸引发市场对澳矿燃油供应的担忧，不过该炼厂涉事装置为汽油生产单元，目前澳洲非主流矿发运正常，后续影响仍需观察。目前来看柴油库存尚可。

　　需求端铁水产量维稳未超 240 万吨，五大材产量平稳，表需与库存呈季节性变化。板坯出口向好挤压热卷产量，热卷库存去化较快；螺纹钢产量偏高，去库慢于往年，基建走弱带来累库压力，钢厂利润整体平稳。

　　库存端港口库存小幅去化，但斜率慢于同期，谈判落地利空出尽，现货流动性改善，临近五一叠加钢厂高日耗，价格存在补库支撑。

　　总体来看，铁矿供应扰动有待验证，需求在高利润下维持韧性，预期偏弱，现货流动性释放且补库刚性存在，预计价格区间偏强震荡。目前估值偏中高位，多单考虑止盈。

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