【品种策略】铝：04月22日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	成本端废铝价格坚挺和政策监管趋严导致合规货源紧张，成本对价格形成托底；需求端下游订单恢复有限，高价抑制采购积极性，整体市场呈现成本支撑与需求偏弱并存的局面。
南华期货	震荡	海外中东冶炼厂停产收紧全球显性供给，LME库存持续去化提供底部支撑；但美元走强压制外盘价格，国内氧化铝投产放量使成本支撑减弱，内外基本面呈现外紧内松格局，资金情绪偏谨慎。
银河期货	偏空	广西新建产能即将投产，南方氧化铝厂突发减产影响有限，6月大量仓单到期压力增加，整体市场供给压力仍存，预计氧化铝价格难以持续上涨。
正信期货研究院	震荡	电解铝期货价格在高位遇阻，多头资金开始离场，同时国内库存较高，现货价格回落，市场对中东地缘局势的反复情绪也影响价格走势，建议关注下游需求表现。
申银万国	震荡	国内铝锭库存创新高对价格造成压制，中东地缘政治导致海外供应担忧提供支撑，传统消费旺季需求增加，但短期累库状态仍对价格形成压制。
混沌天成研究	震荡	国内铝锭库存重回累库，库存压力较大；铝材出口利润回落，出口需求提振逻辑受阻；海外LME库存低位去库，现货维持升水，供应紧张；中东地缘局势反复，霍尔木兹海峡通行预期影响铝价波动；氧化铝成本支撑减弱但政策扰动预期增强。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

成本端废铝价格坚挺和政策监管趋严导致合规货源紧张，成本对价格形成托底；需求端下游订单恢复有限，高价抑制采购积极性，整体市场呈现成本支撑与需求偏弱并存的局面。

南华期货

震荡

海外中东冶炼厂停产收紧全球显性供给，LME库存持续去化提供底部支撑；但美元走强压制外盘价格，国内氧化铝投产放量使成本支撑减弱，内外基本面呈现外紧内松格局，资金情绪偏谨慎。

银河期货

偏空

广西新建产能即将投产，南方氧化铝厂突发减产影响有限，6月大量仓单到期压力增加，整体市场供给压力仍存，预计氧化铝价格难以持续上涨。

正信期货研究院

震荡

电解铝期货价格在高位遇阻，多头资金开始离场，同时国内库存较高，现货价格回落，市场对中东地缘局势的反复情绪也影响价格走势，建议关注下游需求表现。

申银万国

震荡

国内铝锭库存创新高对价格造成压制，中东地缘政治导致海外供应担忧提供支撑，传统消费旺季需求增加，但短期累库状态仍对价格形成压制。

混沌天成研究

震荡

国内铝锭库存重回累库，库存压力较大；铝材出口利润回落，出口需求提振逻辑受阻；海外LME库存低位去库，现货维持升水，供应紧张；中东地缘局势反复，霍尔木兹海峡通行预期影响铝价波动；氧化铝成本支撑减弱但政策扰动预期增强。

【品种策略】焦煤：04月22日多家期货公司晨报观点汇总

焦煤机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡焦煤供应宽松，口岸库存偏高，需求平稳且现货边际好转，但高库存及仓单问题限制涨幅，整体市场矛盾不大，操作上建议关注反套机会。光大期货震荡供应端安监干扰导致焦煤供应恢复有限，需求端焦炭提涨落地及钢厂铁水产量高位支撑原料煤需求，现货市场情绪转暖，成交氛围增加，短期盘面预计偏强运行。财达期货震荡主产地煤矿生产稳定，焦企开工积极性提升，刚需较好；焦炭第二轮提涨落地，钢材库存去化及高炉开工率提高支撑需求，但盘面受20日均线压力位影响，高位震荡...

同花顺期货

【品种策略】豆油：04月22日多家期货公司晨报观点汇总

豆油机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货多印尼提高生物柴油掺混比例及厄尔尼诺现象可能导致棕榈油减产，推动豆油价格上涨。南华期货震荡豆油市场受到国际因素影响，包括厄尔尼诺导致的减产预期和印尼停止进口柴油的消息，短期内基本面偏弱，因马来西亚棕榈油产量增加和出口下降，但远期需求扩张和天气隐患提供支撑。银河期货震荡印尼棕榈油出口增长及B50生物柴油计划推动需求，但马棕油高库存维持且4月预计增产累库，国内豆油库存偏高但出口持续，整体油脂基本面供需压力较大。光大期货震荡印尼...

同花顺期货