【盘面回顾】沪镍主力合约收于135570元/吨，下跌0.67%。不锈钢主力合约收于14315元/吨，下跌0.21%。

　　【行业表现】现货市场方面，金川镍现货价格调整为142050元/吨，升水为5400元/吨。SMM电解镍为139350元/吨。进口镍均价调整至136450元/吨。电池级硫酸镍均价为31995元/吨，硫酸镍较镍豆溢价为6331.82元/镍吨，镍豆生产硫酸镍利润为-1.1%。8-12%高镍生铁出厂价为1080.5元/镍点，304不锈钢冷轧卷利润率为2.48%。纯镍上期所库存为63661吨，LME镍库存为282456吨。SMM不锈钢社会库存为979300吨。

　　【南华观点】镍不锈钢周内走势宽幅震荡，周中政策扰动向上修复，随后受宏观层面影响突破动力有限再度下滑。美伊战争走势周内趋缓，谈判在即部分交易员押注近期停战动向。印尼暴利税，出口征税事项仍在讨论，目前尚未落地。进入二季度RKAB配额审批的加速期，前期ESDM表示或将添加企业完税进度进入配额审批流程，若税赋真实落地，将与供应端形成逻辑共振，镍产业链的行政成本将再度夯实底部空间。基本面上，印尼走出斋月，镍矿方面逐步结束雨季产量发运有所上升，但是目前升水以及海运费处于高位，目前印尼配额审批节奏较为缓慢。新能源方面价格企稳，现货流通有限，当前成交较为疲软。镍铁方面价格同样企稳，高价资

　　源始终接受度偏低，市场成交较为冷清。不锈钢周内走势同步震荡，现货盘面高低频现，但是下游高位采买

　　有限，观望情绪延续，关注需求释放节

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