【品种策略】铜：03月27日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	宏观压制阶段性缓解，加之铜精矿TC低位导致冶炼原料紧张，国内电网等需求稳健，库存去化明显，但美联储政策及地缘局势不确定性仍影响铜价，预计短期宽幅震荡。
南华期货	震荡	宏观情绪主导市场，地缘政治不确定性令投资者谨慎，缺乏足够动能推动铜价大幅上行，预计铜价将在93000-96500元/吨区间震荡。
银河期货	震荡	地缘政治信号变化使市场对长期战争担忧有所缓解，但美伊谈判分歧仍存，导致价格方向不明确；铜矿供应紧张，库存高企，冶炼厂停产影响尚未显现，废铜供应不足及精废价差收窄影响再生铜生产积极性。
财达期货	震荡	铜价在93000-93500元/吨区间获得支撑，市场情绪因中东局势和美联储政策影响有所回暖，但现货市场交投冷淡，持货商挺价，预计短期走势受地缘政治和政策影响以震荡为主。
正信期货研究院	震荡	现货出现去库拐点，买盘尚可；地缘局势缓和但反复，油价中枢抬升拖累通胀前景；降息预期与经济增长预期受阻，美国经济韧性仍在，国内经济需止跌企稳信号，短期不确定性增加。
申银万国	震荡	精矿供应紧张和冶炼产量高增长形成供需矛盾，电力投资稳定但汽车、家电和地产需求疲弱，导致铜价短期可能宽幅区间波动。
混沌天成研究	震荡	铜价受宏观地缘不确定性、油价波动及美债利率影响，市场情绪反复，且基本面库存下降与进口货源偏紧形成一定支撑，但LME和COMEX库存回升及油价走势不明朗增加市场波动风险。
光大期货	震荡	美伊冲突影响铜价波动，库存变化不一，LME库存下降而Comex库存增加。需求增加，宏观压制减弱，基本面支撑显现，铜价进入震荡寻底阶段，建议区间操作。
兴业期货	偏多	宏观因素对电解铜定价驱动减弱，铜精矿进口加工费下降，国内港口矿石库存创新低，供给偏紧，非洲湿法铜生产面临硫酸原料供应不足问题，沪铜企稳后上行驱动增强。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

宏观压制阶段性缓解，加之铜精矿TC低位导致冶炼原料紧张，国内电网等需求稳健，库存去化明显，但美联储政策及地缘局势不确定性仍影响铜价，预计短期宽幅震荡。

南华期货

震荡

宏观情绪主导市场，地缘政治不确定性令投资者谨慎，缺乏足够动能推动铜价大幅上行，预计铜价将在93000-96500元/吨区间震荡。

银河期货

震荡

地缘政治信号变化使市场对长期战争担忧有所缓解，但美伊谈判分歧仍存，导致价格方向不明确；铜矿供应紧张，库存高企，冶炼厂停产影响尚未显现，废铜供应不足及精废价差收窄影响再生铜生产积极性。

财达期货

震荡

铜价在93000-93500元/吨区间获得支撑，市场情绪因中东局势和美联储政策影响有所回暖，但现货市场交投冷淡，持货商挺价，预计短期走势受地缘政治和政策影响以震荡为主。

正信期货研究院

震荡

现货出现去库拐点，买盘尚可；地缘局势缓和但反复，油价中枢抬升拖累通胀前景；降息预期与经济增长预期受阻，美国经济韧性仍在，国内经济需止跌企稳信号，短期不确定性增加。

申银万国

震荡

精矿供应紧张和冶炼产量高增长形成供需矛盾，电力投资稳定但汽车、家电和地产需求疲弱，导致铜价短期可能宽幅区间波动。

混沌天成研究

震荡

铜价受宏观地缘不确定性、油价波动及美债利率影响，市场情绪反复，且基本面库存下降与进口货源偏紧形成一定支撑，但LME和COMEX库存回升及油价走势不明朗增加市场波动风险。

光大期货

震荡

美伊冲突影响铜价波动，库存变化不一，LME库存下降而Comex库存增加。需求增加，宏观压制减弱，基本面支撑显现，铜价进入震荡寻底阶段，建议区间操作。

兴业期货

偏多

宏观因素对电解铜定价驱动减弱，铜精矿进口加工费下降，国内港口矿石库存创新低，供给偏紧，非洲湿法铜生产面临硫酸原料供应不足问题，沪铜企稳后上行驱动增强。

【品种策略】铜：03月27日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏多美国对进口铜关税落地前，Comex-Lme价差走阔形成正反馈，矿冶平衡短期难改善，TC弱势运行，海外冶炼厂减停产预期强，国内库存去化，短期铜价易涨难跌。南华期货偏多美国关税政策调整预期推升美金铜价格，沪铜因供给减少价格上涨，多头持仓仍高，短期铜价偏强运行。兴业期货空美国提前加征铜关税预期终止跨市场套利行为，拖累铜需求，铜价高位回落；矿端供给紧张结构未变，铜价下方支撑明确，短期调整风险增加。永安研究偏多主要产铜国局势紧张加剧全球供应不确定性，...

同花顺期货

337

【品种策略】铜：03月03日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美元指数反弹对有色金属形成压制，库存快速攀升且累增幅度超往年同期，市场偏重节后需求复苏预期，但现实消费仍待验证，短期铜价维持区间震荡。南华期货震荡铜库存持续增加，市场需求提升空间有限，导致价格承压；但美伊事件和刚果（金）出口通道中断带来情绪偏多支撑，技术面显示压力区间突破，走势震荡偏强。策略建议包括买入日历价差策略和虚值看涨期权。银河期货震荡短期内铜库存快速增加限制了上涨动能，且宏观局势紧张对铜价形成支撑，但长期来看铜的消费增...

同花顺期货

114