可转债“双低”策略量化:如何在防御中寻找攻击性?
发布时间:2026-3-13 14:46阅读:29

可转债因其“债性保底、股性进攻”的特征,一直是量化策略的热门标的。在众多策略中,“双低策略”因其逻辑清晰、回撤可控而备受推崇。所谓双低,是指可转债的“价格”低且“转股溢价率”低。低价格意味着债性支撑强,下行空间有限;低溢价率则意味着转债与正股的联动性强,一旦正股上涨,转债能迅速跟涨。
量化执行双低策略的步骤通常如下:首先,系统通过 API 获取全市场所有可转债的实时价格和溢价率数据。随后,计算每一只转债的“双低值”(通常公式为:双低值 = 转债价格 + 溢价率 × 100)。接着,系统会对双低值进行升序排列,选取排名前 20 或 30 的标的构建组合。由于市场是动态变化的,量化程序通常会设定调仓周期(如每周或每两周),自动剔除双低值上升(性价比降低)的标的,换入新的优质标的。
这种策略的难点在于数据的实时获取和自动化换仓。可转债的转股价值会随着正股价格实时变动,人工计算效率低下,且在换仓时涉及多只标的的买卖,人工操作容易出现漏单。
在落地实操中,投资者需要一个对可转债 API 支持完善的系统。国金证券提供的 PTrade 和 QMT 系统深度集成了可转债的各项财务数据和行情数据,支持一键批量下单。目前,国金证券仅需 10 万资产即可开通量化权限,并支持两融线上开通。对于资金规模较大的客户,国金还提供不定期投资资讯会和专业团队的法律/上市指导服务,助力投资者在可转债这一细分领域实现专业化转型。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。


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