【品种策略】锌：03月12日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	锌市场处于强预期与弱现实的博弈阶段，尽管原料端提供成本支撑，国内冶炼厂复产增加供给，但下游需求复苏缓慢，库存超季节性累增，市场现货贴水成交，需等待需求落地和库存拐头信号。
南华期货	震荡	短期锌价受累库和宏观不确定性影响，伊朗局势发酵可能影响锌精矿供给，能源成本上移影响海外炼厂复产，需关注需求旺季库存转折点。
银河期货	偏多	尽管LME市场和沪锌价格略有下跌，但锌的基本面因素显示出积极迹象：国内矿端供应增加，锌精矿加工费上调，冶炼厂盈利情况良好，预计3月精炼锌产量环比提升。此外，下游企业复产，开工率有望稳步提升，支持锌价。
正信期货研究院	中性	文章中未直接提及锌的具体多空观点，仅提到贵金属和钯的相关情况。没有足够的信息来判断锌的明确多空偏向。
申银万国	震荡	锌精矿加工费回落导致供应紧张，冶炼产量增长，但镀锌板库存高位，基建投资增速趋缓，汽车产销增长和家电排产负增长，地产持续疲弱，锌价可能跟随有色整体走势。
混沌天成研究	震荡	美伊局势反复及卡塔尔液化天然气生产停止导致能源价格上涨，引发锌冶炼厂减产担忧；国内库存持续累积，需求旺季成色需验证，锌价上行驱动有限。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

锌市场处于强预期与弱现实的博弈阶段，尽管原料端提供成本支撑，国内冶炼厂复产增加供给，但下游需求复苏缓慢，库存超季节性累增，市场现货贴水成交，需等待需求落地和库存拐头信号。

南华期货

震荡

短期锌价受累库和宏观不确定性影响，伊朗局势发酵可能影响锌精矿供给，能源成本上移影响海外炼厂复产，需关注需求旺季库存转折点。

银河期货

偏多

尽管LME市场和沪锌价格略有下跌，但锌的基本面因素显示出积极迹象：国内矿端供应增加，锌精矿加工费上调，冶炼厂盈利情况良好，预计3月精炼锌产量环比提升。此外，下游企业复产，开工率有望稳步提升，支持锌价。

正信期货研究院

中性

文章中未直接提及锌的具体多空观点，仅提到贵金属和钯的相关情况。没有足够的信息来判断锌的明确多空偏向。

申银万国

震荡

锌精矿加工费回落导致供应紧张，冶炼产量增长，但镀锌板库存高位，基建投资增速趋缓，汽车产销增长和家电排产负增长，地产持续疲弱，锌价可能跟随有色整体走势。

混沌天成研究

震荡

美伊局势反复及卡塔尔液化天然气生产停止导致能源价格上涨，引发锌冶炼厂减产担忧；国内库存持续累积，需求旺季成色需验证，锌价上行驱动有限。

【品种策略】锌：12月03日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡矿端供应紧张和冶炼厂冬储模式导致原料采买难度增加，部分厂家计划减产；国内出口盈利窗口间歇打开，部分锌锭流入海外市场；下游消费旺季结束后仍保持高位，锌市库存去化，短期锌价维持区间震荡。南华期货震荡宏观情绪回暖及降息预期支撑锌价，但冶炼端抢矿严重导致TC下降，供给收缩；需求端步入淡季，库存去库对价格形成支撑，基本面僵持。银河期货中性国内精炼锌冶炼减产预期导致锌价偏强，但消费逐渐转淡和出口窗口关闭使得短期锌价上行动力不足，加上宏观不确...

同花顺期货

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【品种策略】锌：03月03日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美伊冲突导致伊朗锌精矿出口受阻，加剧原料紧缺，锌精矿加工费低位，冶炼企业亏损严重，供应弹性受挫。同时，国内库存增加明显，需求淡季压制上涨空间，但矿端紧张和冶炼亏损构筑底部。南华期货震荡伊朗锌精矿供给担忧及澳大利亚降水影响矿石运输，导致锌价上涨；但国内库存压力大及宏观不确定性使得锌价维持偏强震荡。银河期货偏空锌库存持续增加，尤其是上海、广东、天津三地库存显著上升，而下游企业采购积极性较低，加之国内矿端供应逐步恢复，锌价承压；同时，美...

同花顺期货

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