【品种策略】棉花：03月05日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	全球棉花产量预估下滑4%至2480万吨，消费量持稳至2500万吨，供需报告偏多；但短期内原料涨幅过大及宏观风险冲击消费，棉花进入盘整观望阶段。
南华期货	偏多	国内棉花供需偏紧预期未变，公证检验量同比大增但库存减少，纺纱产能扩张加快去库速度，美国关税下调利好外销，尽管内外棉价差对上方有压制，但策略建议回调布局多单。
国都期货	中性	全球棉花市场供需宽松，中国棉花产量同比增长超10%，库存水平偏高，国内消费平稳但出口受限，纺服出口连续回落，需关注地缘政治和消费变化，等待棉价企稳。
光大期货	震荡	短期郑棉市场情绪企稳，库存下降速度超预期，替代品原油价格偏强提供支撑，短期反复震荡；中长期种植季临近，供需格局预期收窄，期价上方仍有空间。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

全球棉花产量预估下滑4%至2480万吨，消费量持稳至2500万吨，供需报告偏多；但短期内原料涨幅过大及宏观风险冲击消费，棉花进入盘整观望阶段。

南华期货

偏多

国内棉花供需偏紧预期未变，公证检验量同比大增但库存减少，纺纱产能扩张加快去库速度，美国关税下调利好外销，尽管内外棉价差对上方有压制，但策略建议回调布局多单。

国都期货

中性

全球棉花市场供需宽松，中国棉花产量同比增长超10%，库存水平偏高，国内消费平稳但出口受限，纺服出口连续回落，需关注地缘政治和消费变化，等待棉价企稳。

光大期货

震荡

短期郑棉市场情绪企稳，库存下降速度超预期，替代品原油价格偏强提供支撑，短期反复震荡；中长期种植季临近，供需格局预期收窄，期价上方仍有空间。

【品种策略】棉花：03月05日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡中美互相加征关税导致宏观风险增加，国内棉花库存处于历史高位且消化缓慢，同时旺季订单启动不及预期，棉价承压震荡偏弱。南华期货空中美关税加征影响美棉出口需求，国内棉花供给充裕且旺季需求不足，郑棉价格承压。永安研究偏空美国和中国互加关税导致市场恐慌，增加棉花进口成本，打压美棉价格。国内棉花受此影响走弱，叠加供需过剩，整体市场承压。国都期货震荡棉花价格受制于高库存和缺乏下游需求支撑，上行空间有限；但价格低于成本线，企业亏损限制了大...

同花顺期货

181

【品种策略】棉花：03月04日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏多全球棉花产量减少且消费增加，导致期末库存下降；中国进口量大增，库存减少。金三银四旺季临近支撑郑棉价格，但需警惕短期原料涨幅过大及宏观风险对消费的影响。南华期货震荡国内棉花供需偏紧预期未变，虽然上方有反弹空间，但内外棉价差对棉价上方存在压力。国内棉花库存减少，纺纱产能扩张，节后需求暂弱，关注旺季订单及美国贸易政策调整。美以伊冲突对基本面影响有限，但原油上涨和运输风险需关注。国都期货中性全球棉花市场供需宽松，我国棉花产量增长...

同花顺期货

127