石油价格飙升直接推高全球通胀预期，美联储货币或面临转向，金价大幅回撤，隔夜COMEX黄金期货价格一度下探至5005美元，3月4日早盘，金价止跌反弹，目前交投于5164美元附近，涨幅0.8%，截至9:52，黄金ETF华夏（518850）跌幅收窄至1.88%，黄金股ETF（159562）跌幅收窄至1.91%，有色金属ETF基金（516650）盘中翻红涨0.04%，值得注意的是，昨日有色金属ETF基金（516650）深度回调跌超5%，获资金抢筹，单日获资金净申4.4亿购。

摩根大通分析师称，如果霍尔木兹海峡因中东冲突而完全关闭，那么中东产油国或许只能继续生产“至多25天”“下月一滴油都运不出去”的极端场景。而通胀数据作为美联储判断降息节奏的核心锚点，若能源价格持续高位盘踞，美联储提前结束降息周期的预期将进一步升温，这一传导链条直接引发黄金、有色金属的阶段性回调，避险情绪与利率压力的博弈，成为当前市场的核心矛盾。