【品种策略】铝：03月04日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美伊冲突推高全球铝价预期，但国内电解铝产能高位运行，供应刚性限制后续增量，库存累积，消费复苏缓慢，需关注库存拐点与亏损产能出清。
南华期货	震荡	美伊局势升级可能影响中东铝产业链进出口，加上欧洲电价因天然气价格上涨而上升，导致电解铝成本增加。尽管卡塔尔减产铝产品，但具体减产量不明，短期内地缘冲突导致波动率增加，建议卖出虚值看跌期权。
银河期货	震荡	北方大型氧化铝企业停产影响有限，现货价格有所反弹，但成本下降、仓单增加及新产能投产预期导致供应过剩担忧，压制氧化铝期货价格。
申银万国	震荡	美以联合对伊朗发动军事行动可能影响铝供应链，伊朗电解铝产能面临停产风险，霍尔木兹海峡受阻或引发供应危机，短期市场宏观驱动为主，长期低库存和供应受限支撑铝价。
混沌天成研究	偏多	美伊冲突导致霍尔木兹海峡封锁，中东铝供应面临停产风险，全球铝价飙升，卡塔尔铝厂关停产能64万吨，国内政策支持铝价上行。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美伊冲突推高全球铝价预期，但国内电解铝产能高位运行，供应刚性限制后续增量，库存累积，消费复苏缓慢，需关注库存拐点与亏损产能出清。

南华期货

震荡

美伊局势升级可能影响中东铝产业链进出口，加上欧洲电价因天然气价格上涨而上升，导致电解铝成本增加。尽管卡塔尔减产铝产品，但具体减产量不明，短期内地缘冲突导致波动率增加，建议卖出虚值看跌期权。

银河期货

震荡

北方大型氧化铝企业停产影响有限，现货价格有所反弹，但成本下降、仓单增加及新产能投产预期导致供应过剩担忧，压制氧化铝期货价格。

申银万国

震荡

美以联合对伊朗发动军事行动可能影响铝供应链，伊朗电解铝产能面临停产风险，霍尔木兹海峡受阻或引发供应危机，短期市场宏观驱动为主，长期低库存和供应受限支撑铝价。

混沌天成研究

偏多

美伊冲突导致霍尔木兹海峡封锁，中东铝供应面临停产风险，全球铝价飙升，卡塔尔铝厂关停产能64万吨，国内政策支持铝价上行。

【品种策略】铝：03月04日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡宏观层面多空因素交织，国内政策预期存在，海外关税影响复杂。基本面上，库存拐点出现，终端需求表现乐观，但铝价和利润高位，需求未超预期改善，铝价上行动能减弱。广州期货偏多国内PMI数据表现亮眼提振市场情绪，氧化铝价格在边际成本支撑附近震荡，铝市进入旺季，铝棒、铝锭库存下降，需求预期乐观，尽管出口端或减量，但铝价有望重回2万元支撑。银河期货偏空国内氧化铝供应增加，供需过剩格局不改；海外氧化铝报价下降，出口窗口关闭；市场对后续价格看法分歧，但整体过...

同花顺期货

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【品种策略】铝：04月03日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡电解铝供应增加，但消费旺季需求提升，铝锭库存下降，价格突破后下游接货积极；氧化铝成本下降，产量减少，但库存大，中长期供应过剩，供需利好有限。永安研究震荡铝市场结构转为back，电缆订单和光伏需求有所改善，4月预期库存减少，建议逢低持有，同时关注月间正套及内外反套机会。正信期货震荡电解铝现货由贴水转为升水，库存处于历史低位对价格有支撑，但下游需求复苏幅度有限且不及预期，整体板块情绪转空对铝盘面价格造成压力。光大期货震荡电解铝进入宏微博弈...

同花顺期货

401