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【品种策略】铝：03月04日多家期货公司晨报观点汇总

发布时间：2025-3-4 10:23阅读：495

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铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	宏观层面多空因素交织，国内政策预期存在，海外关税影响复杂。基本面上，库存拐点出现，终端需求表现乐观，但铝价和利润高位，需求未超预期改善，铝价上行动能减弱。
广州期货	偏多	国内PMI数据表现亮眼提振市场情绪，氧化铝价格在边际成本支撑附近震荡，铝市进入旺季，铝棒、铝锭库存下降，需求预期乐观，尽管出口端或减量，但铝价有望重回2万元支撑。
银河期货	偏空	国内氧化铝供应增加，供需过剩格局不改；海外氧化铝报价下降，出口窗口关闭；市场对后续价格看法分歧，但整体过剩预期持续，价格反弹后建议沽空。
永安研究	震荡	现货市场交投活跃度下降，但各地出库量好转，现货升水稳中向好，预计3月中旬库存拐点来临后升水将上行。
申银万国	震荡	宏观方面，国内货币宽松和消费刺激政策可能对铝价有利；基本面上，氧化铝价格回调且部分铝厂复产，需求回暖，但电解铝库存持续累积，短期内库存或出现拐点。
光大期货	震荡	电解铝存在宏微共振向好预期，整体乐观预期助力铝价易涨难跌，短期下方有支撑。
正信期货	震荡	铝库存累库速度放缓且处于历史同期低位，下游开工率回升，但宏观事件和海外扰动影响较大，预计价格区间震荡。
混沌天成研究	震荡	中美制造业PMI回升支撑工业需求，但美国经济数据走弱引发衰退担忧，国内房地产政策利好需求企稳；氧化铝供需过剩扩大，现货价格止跌，成本端下行风险增加，整体铝价偏震荡，建议逢低做多，逢高做空。
华泰期货	震荡	地缘政治因素可能引发能源危机，氧化铝价格下滑导致供应端压力减小，电解铝行业利润空间丰厚但盘面估值偏高，库存增加幅度放缓，宏观经济因素和去库存时间需关注，整体供需暂无明显利空。

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