行情表现

日内消息
　　1、上期所贵金属及有色金属仓单日报：铜、铝、锌仓单增加，银、锡减少
　　3月3日，上期所贵金属及有色金属仓单及变化数据：铜期货仓单300505吨，环比上个交易日增加4624吨；铝期货仓单316153吨，环比上个交易日增加21365吨；锌期货仓单73097吨，环比上个交易日增加2359吨；铅期货仓单54888吨，环比上个交易日减少41吨；镍期货仓单53649吨，环比上个交易日减少72吨；锡期货仓单11316吨，环比上个交易日减少215吨；氧化铝期货仓库仓单326638吨，环比上个交易日持平；氧化铝期货厂库仓单0吨，环比上个交易日持平；黄金期货仓单105060千克，环比上个交易日持平白银期货仓单307484千克，环比上个交易日减少1952千克；国际铜期货仓单13305吨，环比上个交易日减少710吨。
　　2、首创期货：佤邦推进全面复产，锡价延续调整
　　锡价虽一度重回45万上方，但随着佤邦推进全面复产，锡价迎来连续回调。今日锡价大跌超11%，失守40万，回吐节后大部分涨幅。昨日佤邦官方宣布介入矿洞抽水流程，将加速矿洞复产进程，2025年11–12月，缅甸对中国出口锡精矿含锡量已恢复至约1,300吨/月，而随着抽水进程推进及更多矿洞恢复作业，3月起出矿量预计将进一步增加。短期供应增加使得锡价上涨被打断，而随着锡价重回40万附近，有望刺激需求回落，对后市我们仍维持乐观，40万下方多头或可考虑重新入场。(首创期货)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　3月3日上海1#锡锭现货价格报价412950.00元/吨，相较于期货主力价格（394890.00元/吨）升水18060.0元/吨。

机构观点
　　南华期货：锡恐慌情绪与复产预期下杀锡价
　　

　　【市场回顾】沪锡加权上一交易日报收在44.42万元每吨；成交64.65万手；持仓10.79万手。现货方面，SMM 1#锡价434000元每吨。

　　【核心逻辑】上一交易日，锡价日内宽幅震荡，早盘在恐慌情绪影响下快速下杀后多头尝试再次入场，但夜盘在有色整体偏弱行情下弹性下跌。基本面上，供给端延续偏紧，而需求端暂未复工。展望未来，伊朗局势持续发酵，风险资产在这种行情下极容易被情绪错杀，资金目前集中在化工品种，且缅甸已经开始加快复产进度，但短期在原料偏紧和开工预期下，下方仍有一定支撑，预计行情维持高位震荡。

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