行情表现

日内消息
　　1、SGS：预计马来西亚2月1-25日棕榈油出口量较上月同期出口减少3.77%。
　　据船运调查机构SGS公布数据显示，预计马来西亚2月1-25日棕榈油出口量为718603吨，较上月同期出口的746745吨减少3.77%。
　　2、近期国内棕榈油现货价格跟盘波动
　　节后国内外棕榈油价格震荡下跌，我国近月船期棕榈油进口价格倒挂幅度较节前缩小。据监测，2月日，3、4月船期棕榈油华南到港完税成本分别较大商所棕榈油2605合约价格高元/吨、216元/吨，倒挂幅度较节前分别缩小26元/吨、66元/吨。近期国内棕榈油基本面变化不大，现货价格跟盘波动为主。2月26日，沿海地区24度棕榈油现货报价8650~8800元/吨，较前一日下跌160~170元/吨，但较上周同期上涨0~30元/吨。2月国内棕榈油买船较多，集中到港可能对现货价格造成压力，关注后续棕榈油到港节奏。(国家粮油信息中心)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　2月27日各地区24度棕榈油均价现货价格报价8806.67元/吨，相较于期货主力价格（8780.00元/吨）升水26.67元/吨。

机构观点
　　南华期货：美国政策利好落地，油脂有望好转
　　

　　【盘面回顾】夜盘因传出美国特朗普政府计划将至少50%的已获豁免的生物燃料掺混义务重新分配给大型炼油企业，并表示这一比例可能还会提高，坐实前期政策利好预期，美豆油再创新高61美分，马棕基本止跌，重回4000以上。受到外部市场影响，国内油脂板块夜盘整体走高。

　　【供需分析】棕榈油：SPPOMA数据显示2026年2月1-20日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少23.82%，产量环比上月同期减少22.24%；MPOA数据显示2月1-20日全马棕榈油产量环比下降12.29％，减产幅度虽然不及SPPOMA数据，但产量继续下滑，但ITS与Amspec Agri数据显示2月1-25日马来棕榈油出口分别环比下降12.11％与16.05％，抑制2月去库速度。

　　豆油：报道称特朗普政府计划将至少50%的生物燃料强制掺混豁免额度重新分配给大型炼油企业，并暗示比例还可能提高，坐实生物燃料政策，虽然全球大豆供应格局维持宽松，但美豆油需求支撑美豆坚挺，国内豆油成本端下行有限，叠加一季度大豆到港低位，库存继续去化，供应压力继续下降。

　　菜油：加菜籽新作产量同比大幅增长，全球菜籽供应宽松，3月国内将公布反倾销事件结果，市场对后市加菜籽购买较为乐观，预计菜油供应逐渐宽松，但春节期间加菜籽价格上涨，短期菜油支撑仍在。

　　【南华观点】马棕高频出口数据下降幅度扩大，但减产带动去库预期，预计2月仍会维持去库趋势。国际市场中棕榈油依旧较豆油具备性价比，仍可关注逢低做多机会。

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