【品种策略】锌：02月27日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	海外地缘冲突及国内库存累积影响锌价，矿加工费低及冶炼利润压缩限制供应弹性，新能源及基建消费预期支撑需求，但当前缺乏突破驱动，锌价转入区间震荡。
银河期货	震荡	锌市场库存增加且下游需求复苏缓慢，导致市场成交不畅。宏观方面，美国关税政策及地缘政治影响锌价波动，市场避险情绪加剧，需关注宏观及市场情绪对锌价的影响。
申银万国	震荡	锌精矿加工费回落及供应紧张，冶炼产量增长，但镀锌板库存高位，基建投资增速趋缓，地产疲弱，锌价可能跟随有色整体走势。建议关注美元、冶炼产量和下游需求变化。
正信期货研究院	震荡	锌矿供给紧张与冶炼产能扩张形成供增需稳格局，全球制造业PMI扩张支撑需求，但宏观冲击扰动情绪，预计沪锌降波震荡，建议逢高空期货或卖看涨期权策略。
混沌天成研究	震荡	海外供应紧张及LME库存低位支撑锌价，内外比价走扩接近出口窗口打开，沪锌价格显现支撑；但基本金属短期上行驱动有限，需宏观驱动加强，关注美伊谈判及现货升贴水和库存变动。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

海外地缘冲突及国内库存累积影响锌价，矿加工费低及冶炼利润压缩限制供应弹性，新能源及基建消费预期支撑需求，但当前缺乏突破驱动，锌价转入区间震荡。

银河期货

震荡

锌市场库存增加且下游需求复苏缓慢，导致市场成交不畅。宏观方面，美国关税政策及地缘政治影响锌价波动，市场避险情绪加剧，需关注宏观及市场情绪对锌价的影响。

申银万国

震荡

锌精矿加工费回落及供应紧张，冶炼产量增长，但镀锌板库存高位，基建投资增速趋缓，地产疲弱，锌价可能跟随有色整体走势。建议关注美元、冶炼产量和下游需求变化。

正信期货研究院

震荡

锌矿供给紧张与冶炼产能扩张形成供增需稳格局，全球制造业PMI扩张支撑需求，但宏观冲击扰动情绪，预计沪锌降波震荡，建议逢高空期货或卖看涨期权策略。

混沌天成研究

震荡

海外供应紧张及LME库存低位支撑锌价，内外比价走扩接近出口窗口打开，沪锌价格显现支撑；但基本金属短期上行驱动有限，需宏观驱动加强，关注美伊谈判及现货升贴水和库存变动。

【品种策略】锌：02月02日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美联储维持利率不变及弱美元走势支撑大宗商品价格，锌精矿加工费低位和环保限产影响供应，库存下降提供支撑，但消费淡季和春节前累库预期形成阻力，价格在基本面引导下震荡运行。南华期货震荡锌价受自身投机资金影响较小，短期内维持高位震荡。尽管国内原料供应偏紧，但副产品价格上升使锌冶炼在低加工费下仍能维持高产量。进口窗口打开和锌矿到港量增加导致供应宽松预期增强，而高锌价抑制下游消费。库存未出现季节性累库，显示锌精矿偏紧。申银万国震...

同花顺期货

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【品种策略】锌：02月27日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑永安研究中性内需偏弱且TC持续回升，供应恢复预期存在，但现实流通库存偏低，同时海外关税政策带来不确定性，建议暂时观望。光大期货震荡锌库存相对较低，需求恢复阶段可能带来超预期需求表现，但矿供应过剩预期及冶炼利润好转限制价格反弹，LME仓单集中度增加需关注海外结构变化。申银万国震荡近期精矿加工费回升，市场预期2025年精矿供应改善，供应可能恢复。国内汽车产销、基建、家电表现良好，地产政策刺激支持需求，但锌价已部分消化产量增长预期，可能宽幅区间波动。...

同花顺期货

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