【现货】

　　主产区价格变动：内蒙5200元/吨；宁夏5180元/吨；青海5200元/吨。

　　【期货】

　　截止2月24日收盘，硅铁主力合约-0.11%(-6)，收于5470元/吨。

　　【成本及利润】

　　兰炭市场整体暂稳运行，府神木市场小料出厂现金含税价735-750元/吨。内蒙即期生产成本5560元/吨，青海即期生产成本5900元/吨，宁夏即期生产成本5380元/吨。内蒙即期利润-360元/吨，宁夏即期利润-200元/吨。

　　【供给】

　　 Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本开工率全国28.35%，环比上周持平；日均产量14005吨，环比上周持平。周供应9.80万吨。

　　【需求】

　　五大钢种硅铁周需求17833.4吨，环比上周增1.96%。五大材总产量804.75万吨，环比+10.69万吨；总库存1711.84万吨，环比+269.11万吨，其中社会库存1181.97万吨，环比+155.30万吨，厂内库存529.87万吨，环比+113.81万吨。节后金属镁价格持稳运行，镁厂延续排单生产，下游企业询盘问价为主。府谷99.9%镁锭报价16500元/吨出厂现金含税；成交16400-16500元/吨。

　　【观点】

　　昨日硅铁主力合约震荡运行，开盘后价格跟随黑色系走弱，但随后企稳，跌幅相较于黑色系其他品种更小，这主要由于硅铁基本面相对健康。基本面来看，节前硅铁供应维持稳定，绝对值处于历史同期低位水平，多数产区产量较上周基本持平。现阶段合金厂利润有限，节后预计供应增长有限。炼钢需求方面，铁水产量环比继续回升且有所加速，但终端需求尚需时间恢复。成材库存偏低下钢厂复产弹性更大，整体节后需求将继续边际改善。非钢需求方面，金属镁日产仍处于偏高水平，厂家排单生产为主，下游需求等待恢复。成本方面，兰炭价格持稳运行，宁夏结算电价具有成本优势，关注2月结算电价变化。展望后市，短期硅铁供需矛盾有限，基本面相对健康，成本端亦有支撑。节后需求恢复或可关注供需错配的机会。短期预计价格宽幅震荡，底部支撑参考宁夏即期成本。

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