【盘面动态】塑料2605日盘收于6787（+12）；夜盘收于6776（-11）。聚丙烯2605日盘收于6693（+5）；夜盘收于6676（-17）。

　　【现货反馈】LLDPE华北现货价格为6570元/吨，华东现货价格为6650元/吨，华南现货价格为6650元/吨。PP拉丝华北现货价格为6500元/吨，华东现货价格为6540元/吨，华南现货价格为6690元/吨。

　　【基本面】供应端，本期PE开工率为85.91%（+0.56%），PP开工率为73.92%（-0.85%）。需求端，本期PE下游平均开工率为40.93%(-4.03%)，PP下游平均开工率为52.53%（-2.24%）。库存方面，本期PE总库存环比上升7.74%，上游石化库存环比上升19%，煤化工库存上升11%；中游社会库存上升1%。由于下游需求回落，PE库存压力增加。 PP总库存环比上升2.22%。上游库存中，两油库存环比上升14.91%，煤化工库存下降23.81%，地方炼厂库存上升10.76%。中游库存变化幅度不大。对比PE来看，当前PP库存压力相对良好。

　　【南华观点】聚烯烃震荡格局延续。从基本面来看，PE供增需减的格局更加明显，一方面是供应端近期新增检修装置较少，开工率呈现回升趋势。另一方面是需求端，随着春节临近，下游开工率如预期出现较明显的下滑，多数工厂已提前放假，原料需求较为有限，现货成交整体平淡，出货压力加大。PP近日也有中景石化两条线先后重启，供应有所回升，但目前PHD装置利润依然在偏低水位，边际装置的回归仍有一定阻力，所以短期供应压力相对有限。需求端，除BOPP节前需求较好，订单与开工率均有增长以外，其他PP下游开工率同样出现下滑，需求支撑不足。综合来看，当前基本面暂无新增驱动，预计节前将维持震荡格局，节后需关注聚烯烃累库幅度以及边际装置利润变化情况。

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