【盘面动态】塑料2609日盘收于7875（-13），夜盘收于7923（+48）。

　　【现货反馈】LLDPE华北现货价格为8080元/吨，华东现货价格为8250元/吨，华南现货价格为8400元/吨。

　　【供需数据】供应端，PE开工率为77.79%（+0.83%）。需求端，PE下游平均开工率为36.8%(+0.52%)。其中，农膜开工率为10%(-0.09%)，包装膜开工率为46.89%(+1%)，管材开工率为34.5%(-0.5%)，注塑开工率为40.45%(+0.2%)，中空开工率为33.82%(+1.47%)，拉丝开工率为32.42%(-0.2%)。库存方面，本期PE总库存环比下降6.47%，上游石化库存环比下滑5%，煤化工库存上升7%；中游社会库存下降9%。

　　【南华观点】宏观层面，近期地缘冲突反复，塑料主要跟随成本端震荡。而从基本面来看，近期PE的供应压力有所增加，一方面是总体开工率的回升，先前检修的装置先后重启，且近期新增的检修计划相对有限，PE供应进入回升通道。加之，HDPE-LLDPE价差反转，全密度装置继续生产HDPE的动力不足，本周内蒙宝丰55万吨装置转回生产LLDPE，标品供应预计增加。需求端，目前看不到转好的驱动，淡季之中，PE刚性需求的支撑不足，并且下游企业停车降幅的情况较往年增多，多个下游开工率均降至历史低位，导致需求情况进一步恶化，对PE形成拖累。综合来看，在供增需弱的格局之下，PE上方压力有所显现。但是由于海峡尚未完全解封，供应仍处在偏低水平，叠加近期库存去化顺畅，目前PE下方仍存在支撑，短期预计延续区间震荡走势。

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