【市场判断】

海外方面，美国三大股指小幅收跌，道指跌0.13%，标普500指数持平，纳指跌0.16%。中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌0.65%，万得中概科技龙头指数跌0.98%。宏观方面，美国1月季调后非农就业人口增13万人，创去年4月以来最大增幅，预期增7万人。

国内方面，昨日市场继续震荡，全市场有1977家个股上涨，市场赚钱效应小幅回落。市场成交量达到2.00万亿，较上一日萎缩了1237亿。截止收盘，沪指涨0.09%、深成指跌0.35%、创业板指跌1.08%。

在领涨热点方面，有色金属板块走强，源于贵金属价格震荡走强催化。化工板块走强，源于PPI好于预期，化工部分细分行业继续涨价。

走势落后方向上，影视院线板块走弱，源于板块连续大涨后出现情绪退潮。旅游酒店板块走弱，源于临近春节，部分资金对文旅板块提前开始兑现。

整体来看，昨日市场继续震荡，量能则萎缩至2万亿附近。结构上看，板块轮动速度依旧很快，前期领涨的AI应用大面积退潮，资金切换至顺周期资源方向。

昨日，最新物价数据正式出炉，整体呈现出“CPI温和、PPI回暖”的结构性分化。1月CPI同比上涨0.2%，略低于预期，主要受去年春节高基数影响；但核心CPI环比增长0.3%，明显强于季节规律，反映出消费内生动能仍有韧性。与此同时，PPI同比降幅收窄至-1.4%，环比由负转正至0.4%，主要得益于有色金属等原材料价格上涨及部分行业成本传导，能源化工链价格仍形成一定拖累。

展望后市，预计CPI在春节扰动消退后有望温和回升，PPI修复趋势有望延续，上半年回正概率增加。当前价格回暖主要由外部成本推动与政策支持驱动，终端需求复苏基础尚不牢固，可能制约下游利润空间。对股市而言，若物价持续修复，则上游资源和下游消费板块的投资机会会进一步增加，驱动市场风格逐步转向均衡。

短期市场呈现缩量震荡态势，资金参与意愿有限。今日是春节前最后一个可提现交易日，流动性层面或面临一定压力，预计大盘仍将以震荡格局为主。考虑到春节后-两会前是指数历史胜率最高的阶段，如若市场出现震荡整固，或将为布局节后行情提供机会。从风格上看，当前顺周期板块催化剂正持续累积，建议在关注科技成长主线的同时，适当增加对周期方向的配置，既包括景气度较高的资源类板块，也涵盖估值处于低位的房地产产业链。

那么，从资金和热度两个方向来看,具体的热点板块有哪些呢？1）化工/石化/有色：昨日在PPI超预期的催化下，资源板块大幅走强。当前板块逻辑顺畅，长期资金布局迹象明显，继续看多。从位置及热度来看，化工仍是性价比较高的方向。2）机器人/电网设备/AI/光伏/商业航天：昨天多数科技板块维持低迷，与节前融资盘持续流出有关。科技仍是核心主线，节后预计会明显走强，当前阶段适合逢低为节后布局。3）保险/建材/工程机械/煤炭：风格均衡背景下，低位顺周期板块催化日益增多，资金呈现持续流入迹象，预计仍会有持续性，但短期弹性未必很大。4）传媒：昨日首次分歧，短期可能会有一次反包，但多模态模型对部分公司长期是利空，板块逻辑不太顺。

最后，您也可以参考波段类工具，把握住参与时点，博取波段收益。


【热点速递】

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（注：市场有风险，投资需谨慎）