【品种策略】热卷：01月23日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
银河期货	震荡	央行适度宽松的货币政策和特别国债支持设备更新提供经济支撑，但需求边际转弱，库存累积，出口下滑，铁矿石短缺问题和煤矿增产影响成本支撑，预计热卷维持震荡走势。
申银万国	震荡	宏观氛围转暖和原料成本支撑对钢材价格形成一定支撑，但钢材市场供需双弱，库存降幅收窄，成交活跃度下降，导致热卷价格节前以震荡为主。
正信期货	震荡	大样本数据显示钢材库存加速累积，需求下滑明显，尽管制造业需求有所改善，但整体供需结构转弱，宏观和产业预期扰动明显，热卷价格或有回调空间。
混沌天成研究	震荡	近期钢材市场供稳需弱，库存有所累积，但出口预期向好，叠加央行释放政策利好，原料价格企稳，短期钢价走势震荡略偏强。

热卷机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

银河期货

震荡

央行适度宽松的货币政策和特别国债支持设备更新提供经济支撑，但需求边际转弱，库存累积，出口下滑，铁矿石短缺问题和煤矿增产影响成本支撑，预计热卷维持震荡走势。

申银万国

震荡

宏观氛围转暖和原料成本支撑对钢材价格形成一定支撑，但钢材市场供需双弱，库存降幅收窄，成交活跃度下降，导致热卷价格节前以震荡为主。

正信期货

震荡

大样本数据显示钢材库存加速累积，需求下滑明显，尽管制造业需求有所改善，但整体供需结构转弱，宏观和产业预期扰动明显，热卷价格或有回调空间。

混沌天成研究

震荡

近期钢材市场供稳需弱，库存有所累积，但出口预期向好，叠加央行释放政策利好，原料价格企稳，短期钢价走势震荡略偏强。

【品种策略】热卷：01月23日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡钢材基本面维稳，需求“淡季不淡”，库存低位，宏观环境震荡，特朗普政策不确定性增加，但国内政策预期支撑，建议继续持有多单，关注宏观政策变化。银河期货震荡节前钢材价格以区间震荡为主，因钢材整体累库但出口需求偏强，热卷表需仍增；同时，特朗普关税政策未定，市场政策真空期，宏观预期扰动加大，钢材库存偏低，成本支撑仍存。兴业期货震荡板材需求韧性较强，供给约束有利于降低节后去库压力，但高炉复产增加淡季供应，压制热卷价格上行空间。需求方面，板材出口和美...

同花顺期货

193

【品种策略】热卷：07月01日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡长流程钢厂维持高铁水产量，原料成本支撑限制下行空间；但焦煤复产、钢材需求韧性存疑，外需依赖价格优势，国内价格上涨削弱竞争力，表外材累库压力增加，现货利润收缩，上行空间有限。恒泰期货震荡制造业用钢需求边际下滑，热卷需求韧性强于螺纹钢，社库累积，宏观增量信息已逐步兑现，黑链交易逻辑切换为基本面驱动，预计短期修复行情。兴业期货震荡现货价格小幅上涨但成交偏弱，制造业PMI指数表现好于预期但企业预期指数创低，板材供需矛盾积累有限，炼钢成本影...

同花顺期货

138