【品种策略】热卷：01月23日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	钢材基本面维稳，需求“淡季不淡”，库存低位，宏观环境震荡，特朗普政策不确定性增加，但国内政策预期支撑，建议继续持有多单，关注宏观政策变化。
银河期货	震荡	节前钢材价格以区间震荡为主，因钢材整体累库但出口需求偏强，热卷表需仍增；同时，特朗普关税政策未定，市场政策真空期，宏观预期扰动加大，钢材库存偏低，成本支撑仍存。
兴业期货	震荡	板材需求韧性较强，供给约束有利于降低节后去库压力，但高炉复产增加淡季供应，压制热卷价格上行空间。需求方面，板材出口和美国关税政策的不确定性增加，短期内热卷缺乏强劲上行驱动，预计节前维持区间运行。
国都期货	震荡	热轧卷板供给上升，钢厂产量增加，而需求端因节前外贸订单抢发运，表需达到一个月高位，供需两端均有变化，导致市场震荡整理。
混沌天成研究	震荡	近期钢材市场供需双弱，假期临近资金多有离场，但23日新闻发布会引发市场对国内政策向好的预期，短期钢价小幅震荡偏强运行。
华泰期货	震荡	热卷产量增加和库存上升，但表观需求也有所增加。春节临近，建材需求季节性下降，板材消费表现良好，宏观经济和政策利好预期支撑，建议关注低价买入套保机会。

热卷机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

钢材基本面维稳，需求“淡季不淡”，库存低位，宏观环境震荡，特朗普政策不确定性增加，但国内政策预期支撑，建议继续持有多单，关注宏观政策变化。

银河期货

震荡

节前钢材价格以区间震荡为主，因钢材整体累库但出口需求偏强，热卷表需仍增；同时，特朗普关税政策未定，市场政策真空期，宏观预期扰动加大，钢材库存偏低，成本支撑仍存。

兴业期货

震荡

板材需求韧性较强，供给约束有利于降低节后去库压力，但高炉复产增加淡季供应，压制热卷价格上行空间。需求方面，板材出口和美国关税政策的不确定性增加，短期内热卷缺乏强劲上行驱动，预计节前维持区间运行。

国都期货

震荡

热轧卷板供给上升，钢厂产量增加，而需求端因节前外贸订单抢发运，表需达到一个月高位，供需两端均有变化，导致市场震荡整理。

混沌天成研究

震荡

近期钢材市场供需双弱，假期临近资金多有离场，但23日新闻发布会引发市场对国内政策向好的预期，短期钢价小幅震荡偏强运行。

华泰期货

震荡

热卷产量增加和库存上升，但表观需求也有所增加。春节临近，建材需求季节性下降，板材消费表现良好，宏观经济和政策利好预期支撑，建议关注低价买入套保机会。

【品种策略】热卷：01月23日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司方向核心逻辑银河期货震荡央行适度宽松的货币政策和特别国债支持设备更新提供经济支撑，但需求边际转弱，库存累积，出口下滑，铁矿石短缺问题和煤矿增产影响成本支撑，预计热卷维持震荡走势。申银万国震荡宏观氛围转暖和原料成本支撑对钢材价格形成一定支撑，但钢材市场供需双弱，库存降幅收窄，成交活跃度下降，导致热卷价格节前以震荡为主。正信期货震荡大样本数据显示钢材库存加速累积，需求下滑明显，尽管制造业需求有所改善，但整体供需结构转弱，宏观和产业预期扰动明显，热卷价格或...

同花顺期货

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【品种策略】热卷：07月01日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡长流程钢厂维持高铁水产量，原料成本支撑限制下行空间；但焦煤复产、钢材需求韧性存疑，外需依赖价格优势，国内价格上涨削弱竞争力，表外材累库压力增加，现货利润收缩，上行空间有限。恒泰期货震荡制造业用钢需求边际下滑，热卷需求韧性强于螺纹钢，社库累积，宏观增量信息已逐步兑现，黑链交易逻辑切换为基本面驱动，预计短期修复行情。兴业期货震荡现货价格小幅上涨但成交偏弱，制造业PMI指数表现好于预期但企业预期指数创低，板材供需矛盾积累有限，炼钢成本影...

同花顺期货

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